20230518-湘财证券-中药行业周报_基药目录调整或将提速_中药有望迎来院端放量_12页_706kb

中药行业分析总结

行业表现与估值

中药板块上周累计下跌20.3%，但近十二个月累计涨幅高达1333%，表现优于医药板块整体。当前行业PE（TTM）为32.35倍，PB（LF）为29.8倍，估值较前期有所修复，但仍高于沪深300的溢价率。

政策与市场动态

上周全国卫生健康药政工作会议强调基药目录调整可能加速，或新增儿童基药目录，利好中药独家品种。中药材市场需求回暖，本周价格总指数上涨0.3个百分点，4个类别上涨，8个类别下跌，供小于求导致价格上行。

业绩分析

2023年第一季度，中药行业收入同比增长146.8%，净利润同比增长528.4%，成为各子行业中最亮眼的板块。业绩增长主要得益于新冠防治需求、医保和基药目录独家品种放量及中药创新上市。

投资策略

维持行业“增持”评级，建议关注三大主线：一是传承创新线，聚焦创新中药和品牌产品；二是集采双目录驱动线，关注独家品种和OTC品种；三是感染防治线，利用流感等机会。

风险提示

行业面临政策风险（如政策趋严）和业绩波动风险，需谨慎评估投资决策。

核心发现

• 中药行业在政策催化下院端放量潜力大。
• 中药材价格回暖显示市场复苏。
• Q1报喜证明政策红利已落地。