20211221-湘财证券-中药行业周报_两款中药创新药获批上市_中药审评审批呈加速态势_12页_618kb

中药行业周报总结

核心内容

2021年12月21日发布的湘财证券中药行业周报指出，中药行业在政策支持和市场需求的双重推动下，展现出积极的发展态势。尽管上周医药生物板块整体回调，但中药板块仅下跌0.11%，跌幅最小，显示出相对较强的抗跌性。

主要观点

• 行业表现：医药生物板块整体下跌2.34%，其中中药板块表现相对稳健，仅下跌0.11%，而其他子板块如化学制药、医疗服务等均出现不同程度的下跌。
• 个股表现：中药板块中，济川药业、健民集团、广誉远、羚锐制药、九芝堂等公司表现较好；*ST康美、嘉应制药、东阿阿胶、益佰制药、盘龙药业等表现较差。
• 估值情况：中药板块PE（TTM）为32.27X，环比下降0.24X；PB（1f）为3.04X，环比持平。中药板块相对于沪深300的溢价率为129.63%，显示出一定的估值优势。
• 中药材价格：上周重点跟踪的中药材价格总指数环比上涨0.8个百分点，十二大类药材中11类上涨，1类下跌。矿物类药材价格涨幅最大，显示需求增加与供应稳定对价格的支撑作用。
• 创新药进展：上周有两款中药创新药获批上市，分别是虎贞清风胶囊（一力制药）和解郁除烦胶囊（以岭药业）。2021年已有11个中药新药获批，审评审批速度明显加快。
• 行业前景：政策支持、消费升级、业绩改善和估值优势共同构成中药行业投资机会。建议关注现代化中药创新、品牌中药以及受益于消费升级的公司。

关键信息

行业评级

• 行业评级：增持
• 投资收益预期：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。

政策与市场趋势

• 政策支持：国家大力扶持中医药发展，推进中医药传承创新，坚持中西医并重。
• 需求端：人口老龄化、慢性病与肿瘤发病率上升、健康意识提升等因素支撑行业需求。
• 审评审批加速：2021年中药新药审批数量显著增加，显示行业创新能力和政策支持力度增强。

估值与价格分析

• PE与PB：中药板块PE和PB分别处于32.27X和3.04X，显示出一定的估值优势。
• 中药材价格：中药材价格总指数上涨，矿物类药材涨幅最大，反映市场对中药材的需求持续增加。

重点中药材数据

• 价格指数：包括定基价格指数和环比价格指数，覆盖植物根茎类、茎木类、皮类、叶类、花类、果类、全草类、藻菌地衣类、树脂类、其他类、动物类和矿物类等类别。
• 市场表现：不同类别中药材价格波动情况各异，部分类别如清热药、祛风湿药等价格指数有所上涨。

投资建议

1. 关注现代化中药创新：建议关注研发实力强、布局大品类的中药创新企业。
2. 关注品牌中药：配方和原材料优势有助于构建品牌护城河，应重点考虑具备品牌影响力的公司。
3. 受益于消费升级：产业链延伸和品牌优势强的中药企业有望从中受益。

风险提示

1. 行业政策趋严：政策变化可能对行业造成不确定性。
2. 业绩波动风险：行业及上市公司业绩可能受多种因素影响而出现波动。

结论

中药行业在政策红利、消费升级、业绩改善和估值优势的共同作用下，展现出良好的投资前景。尽管短期内市场有所回调，但长期来看，行业仍具备较强的潜力，建议投资者关注具备创新能力和品牌优势的中药企业。