20240825-国盛证券-钢铁行业周报_商品价格逐步企稳_14页_1mb

钢铁行业周报分析与总结

钢铁商品价格本周冲高回落，市场整体处于震荡中。中信钢铁指数本周报收126947点，下跌281%，跑输沪深300指数226pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第17位。本周钢材表观消费量结束连续四周下跌，环比回升45%，但同比仍下降123%。需求方面，螺纹钢与热卷同步好转，建筑钢材周成交量环比大幅增长286%。供给端，日均铁水产量下降43万吨至2244万吨，钢厂减产和复产节奏待观察。库存方面，钢坯及五大品种钢材社会库存环比降幅扩大至33%，同比降幅收窄，库存持续去化。成本方面，吨钢毛利较低，长流程螺纹卷毛利分别为-263元/吨与-516元/吨。

本周需求、供给双修复背景下，投资者获益机会仍有。

• 产量方面：本周247指数钢厂产能利用率环比下降16pct，铁水产量同比下降86%。
• 库存方面：五大品种钢材社库、厂库同步回落，总库存环比下降34%，降幅环比扩大21百分点。
• 需求方面：五大品种钢材周表观消费量8370万吨，环比+45%，同比-123%，结束了连续四周下跌。
• 钢价方面：现货价格区间运行，热卷跌幅扩大。铁矿石价格小涨，焦炭价格微降。
• 风险方面：需关注政策落地不及预期，下游需求回暖不及预期，原料价格冲击风险等。

投资策略：
建议增持钢铁板块，重点推荐华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、久立特材等，同时关注细分景气度改善领域如油气核电、煤电基建和普钢普管等龙头标的。结合财政政策推动，阶段性博弈修复机会。

加注重和解风险与铜贸易摩擦带来的印刷经济预期冲击。

温馨提示：本总结由DeepSeek生成，供参考，市场有风险，投资须谨慎。