20240107-国盛证券-钢铁行业周报_财政扩张助力上游资源_17页_2mb

总结内容

报告显示，2024年1月7日的钢铁行业周报重点关注财政扩张对上游资源板块的影响。总体，中国市场在新年后第一周表现分化，钢铁板块领涨，中信钢铁指数上涨74%，跑赢沪深300指数的下跌表现。

行情回顾：本月早间至第15日，中信钢铁指数报收149867点，上涨0.74%，位列30个中信一级板块的第5位。行业个股中，华菱钢铁等5股上涨，而图南股份等出现显著跌幅。

重点领域分析：投资策略强调聚焦高股息、低估品种，受益于财政政策积极支持和资源景气周期复苏。多数钢铁公司估值偏低，钢铁的调整源于前期高估消化，并随着国内外需求变化，利润开始回升。财政扩张（如国债发行和PSL工具使用）推动经济温和复苏，预示中长期需求改善。

产量、库存和需求：报告指出，本月钢材产量和铁水产量环比下降，库存累积加快，显示淡季特征。需求方面，钢材表观消费环比回落，但基建和行业政策支撑需求预期。热点聚焦于普钢盈利复苏和能源相关标的。

推荐标的：包括华菱钢铁、久立特材、常宝股份、新兴铸管、甬金股份、南钢股份、宝钢股份、武进不锈等公司。分析建议投资者关注这些企业，因其盈利弹性或行业景气周期。

风险提示：潜在风险包括产量调控超预期、下游需求不达预期，原材料价格波动。

总体，短期钢铁企业利润修复，中长期受益于财政和政策支撑，但需监控波动风险。