20150308-兴业证券-春节攻势过后的休整期_15页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由兴业证券研究所发布，内容涵盖2015年3月8日A股市场分析、投资策略、行业与个股推荐、市场数据跟踪、投资评级说明及分析师声明等。报告主要围绕市场趋势、政策影响、资金面变化、行业机会以及投资组合建议展开，旨在为投资者提供全面的市场洞察与投资指引。

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 市场回顾：2015年2月市场呈现“先抑后扬”的走势，投资者在市场悲观情绪中布局，获得超额回报。
• 市场展望：3月市场预计“先扬后抑”，主板指数短期表现较弱，创业板指数进入双向波动阶段。市场整体处于战术性休整期，结构性热点仍可挖掘。

2. 政策与市场趋势

• 政府工作报告提出的“互联网+”计划被视为改革与转型的交集，预计将成为贯穿2015年行情的重要主线。
• 市场短期风险偏好见顶，投资者应关注结构性机会，而非系统性风险。

3. 投资策略

• 投资者应围绕两条主线布局：
  1. 稳增长与调结构的“公约数”行业：包括环保、清洁能源、新能源汽车产业链、能源互联网、高铁、水利、创新中心建设等。
  2. 资源股“奇袭战”：包括稀土、铝、钢铁、煤炭等，关注整合、并购、淘汰落后产能及需求改善带来的机会。
• 主题投资：可关注“两会”、高送转、并购重组（如国企改革）等主题。

4. 资金面与市场情绪

• 本周新股申购增加，资金面压力加大，预计冻结资金峰值达到2.5万亿左右。
• 市场波动性风险增加，尤其是部分概念股和商业模式尚不成熟个股，可能在业绩披露期出现下跌。

关键信息

投资组合建议

1. 杠杆基金配置组合：

   • 本期组合不作调整。
   • 组合包含：军工A（20%）、证券B（30%）、银华锐进（25%）、信诚300B（25%）。

2. 国企改革动量组合：

   • 本期组合不作调整。
   • 包括：江西长运、桂林旅游、酒鬼酒、银座股份、江苏舜天、安徽水利、鲁商置业、东莞控股、甘肃电投、国投新集等。

3. 量化并购重组组合：

   • 调出ST南纸，调入ST广夏。
   • 包括：深桑达A、*ST广夏、中冠A、国投中鲁、宝胜股份、金山股份、福成五丰、广州友谊、厦工股份、常山股份等。

4. 长期横盘优选组合：

   • 调入建研集团，调出益佰制药。
   • 包括：建研集团、华测检测、中炬高新、首航节能、圣农发展、亿利能源、许继电气、网宿科技、广州友谊、庞大集团等。

市场数据跟踪

• 指数走势：上证综指春节前后上涨效应衰减，创业板指进入双向波动阶段。
• 资金面：融资融券净买入和余额对比显示市场资金管理趋于谨慎。
• 市场情绪：VIX指数与标普500指数、恒生AH溢价指数等显示全球市场波动性及情绪变化。
• 宏观经济指标：包括M1和M2同比、新增人民币贷款、美元兑人民币汇率、人民币有效汇率等，反映市场资金流动与经济预期。

投资评级说明

• 行业评级：分为推荐、中性、回避，基于相对市场表现。
• 公司评级：分为买入、增持、中性、减持，基于相对大盘涨幅。

总结

本报告通过详细分析A股市场走势、政策影响、资金面变化及行业趋势，提出了结构性投资机会与具体投资组合建议。投资者可围绕“稳增长和调结构”及“资源股整合”两条主线布局，关注政策导向与市场情绪变化，合理配置杠杆基金与主题投资。同时，报告强调了市场波动性风险及资金面压力，提醒投资者注意风险控制。