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新三板周报（2015年第七期）总结

核心内容

2015年第七期新三板市场整体表现强劲，成交量与成交额均创历史新高，显示出市场活跃度的显著提升。主要投资逻辑围绕政策红利、流动性红利和高增长红利展开，形成“戴维斯双击”效应。同时，新三板分层、竞价、降低准入门槛等政策趋势明确，推动了资金的大量涌入。

主要观点

• 流动性红利释放：节后新三板基金入场，带动市场进入流动性红利释放阶段，做市企业成为资金抢筹的焦点。
• 政策预期驱动：政策红利预期是当前市场的主要驱动力，预计未来会有更多政策利好释放。
• 市场分化明显：部分企业因行业景气度高、财务数据优异或具备转板潜力，受到投资者高度关注。
• 风险提示：市场可能经历从价值发现到泡沫化的阶段，未来需警惕流动性风险，通过高成长对冲。

关键信息

本周市场表现

• 成交总额：3232.71百万元
• 成交量：387.05百万股
• 协议转让：成交金额935.77百万元，成交量173.41百万股
• 做市转让：成交金额2288.53百万元，成交量213.5百万股

新增挂牌企业

• 新增数量：46家
• 高营收企业：华图股份、晶华光学、鸿辉光通、永强岩土、军工智能、亘古电缆、双林机械
• 高净利润企业：鑫鑫农贷（5400万）、鸿辉光通（3500万）、军工智能（3000万）

新增做市企业

• 新增数量：4家
• 企业名称：创尔生物、地大信息、东创科技、一铭软件

定向增发情况

• 预案数量：57家
• 预计融资总额：22亿元人民币

个股表现

• 协议转让涨幅前十：华盛控股、新松佳和、益善生物等，其中华盛控股涨幅高达27900%
• 做市转让涨幅前十：维恩贝特、地大信息、大正医疗等，维恩贝特涨幅328.25%
• 协议转让跌幅前十：天松医疗、北京航峰、华环电子等，天松医疗跌幅高达-97.22%
• 做市转让仅两个下跌：赛德丽、天泉鑫膜，赛德丽跌幅-43.64%

新增挂牌企业精选

1. 高行业景气度：

   • 雷特科技（智能家居、物联网）
   • 中康国际（医疗）
   • 泰利思诺（大数据）
   • 天安智联（车联网）
   • 东联科技（互联网、云计算）

2. 财务数据优异：

   • 云能威士（营收及净利润增长迅速，13年ROE 18%）
   • 合成药业（营收及净利润增长迅速，13年ROE 31%）
   • 慧景科技（营收及净利润增长迅速，13年ROE 25%）
   • 紫晶股份（营收及净利润增长迅速，13年ROE 23%）

3. 转板潜力：

   • 安徽凤凰、青晨科技、鑫鑫农贷、华图股份、晶华光学、鸿辉光通、亘古电缆、永强岩土、军工智能

4. 稀缺标的：

   • 雷特科技、中康国际、泰利思诺、天安智联、东联科技、云能威士、合成药业、慧景科技、紫晶股份、安徽凤凰、青晨科技、鑫鑫农贷、华图股份、晶华光学、鸿辉光通、亘古电缆、永强岩土、军工智能

后续策略展望

三大阶段

1. 以快打慢，为快不破：当前阶段，重点布局做市企业，博取流动性红利。
2. 过犹不及的流动性风险：随着市场火热，可能出现泡沫化，需警惕流动性风险，通过高成长对冲。
3. 切换到高成长红利：未来将进入高成长红利阶段，市场定价功能将健全，形成中国版的纳斯达克。

政策及行业事件

• 新三板投资前景引关注：万亿险资伺机入场。
• 肖钢：新三板创业板转板机制将在年内进行试点。
• 朱立秋：加快“新三板”流动性解决中小微企业融资难题。
• 证券分析师：华中炜，执业编号：S0360512040001，联系方式：010-66500899，huazhongwei@hczq.com
• 联系人：李响，021-31278577，lixiang@hczq.com；张劲骐，021-31217336，zhangjinqi@hczq.com

相关研究报告

• 新三板周报（2015年第一期）
• 新三板周报（2015年第二期）
• 新三板周报（2015年第三期）
• 新三板周报（2015年第四期）
• 新三板周报（2015年第五期）
• 新三板周报（2015年第六期）

图表目录

• 图表1：新三板成交金额
• 图表2：新三板成交量
• 图表3：新三板（协议转让）成交金额
• 图表4：新三板（协议转让）成交量
• 图表5：新三板（做市转让）成交金额
• 图表6：新三板（做市转让）成交量
• 图表7：分行业本周成交量环比
• 图表8：分行业本周成交金额环比
• 图表9：分行业本周换手率对比
• 图表10：新三板协议转让本周涨幅前十
• 图表11：新三板做市转让本周涨幅前十
• 图表12：新三板协议转让本周跌幅前十
• 图表13：新三板做市转让本周仅两个标的下跌
• 图表14：本周做市转让方式成交量前十
• 图表15：本周协议转让方式成交量前十
• 图表16：本周做市转让方式成交金额前十
• 图表17：本周协议转让方式成交金额前十
• 图表18：本周新增挂牌财务摘要
• 图表19：本周新增挂牌股票主营业务简介
• 图表20：本周新增挂牌精选之“高行业景气度”
• 图表21：本周新增挂牌精选之“财务数据优异”
• 图表22：本周新增挂牌精选之“转板潜力”
• 图表23：本周新增挂牌精选之“稀缺标的”
• 图表24：本周新增4家做市企业
• 图表25：本周定向增发融资情况