20230420-德邦证券-科思股份-300856.SZ-业绩延续高景气_激励计划提振信心_3页_688kb

科思股份（300856SZ）2022年全年营收增长61.9%至176.5亿元，净利润增长192.1%至38.8亿元，单季度业绩持续强劲增长。公司发布股票激励计划，面向核心团队，设定2022-2025年营收复合增长率目标为30%至25%，提振经营信心。盈利能力保持高位，2022年毛利率和净利率分别为36.7%和22.0%，受益于下游需求恢复、产品提价及高端新产品放量。化妆品活性成分业务驱动增长，但合成香料业务受竞争和需求减弱影响，营收下降10.5%。未来产能释放，包括防晒二氧化钛试产和多个个护项目，预计2023-2025年营业收入增至229亿元、297亿元、381亿元，净利润增至468亿元、593亿元、743亿元，对应PE从196倍降至122倍，维持增持评级。风险包括原材料价格波动、客户依赖和汇率影响。

分析基于最新报告数据。