2022年1季度FOF季报分析：一季度公募FOF产品规模业绩双降-20220425-申万宏源-20页_1mb

2022年一季度公募FOF产品分析总结

核心内容

2022年一季度，中国公募FOF产品数量和规模均呈现一定的变化趋势。产品数量再创新高，但整体规模有所回落。同时，FOF产品普遍面临负收益，但相比同期偏股基金指数，FOF在市场下行时回撤较小。此外，FOF的持基集中度有所上升，近半数FOF产品配置了股票资产。

主要观点

1. 产品规模与数量

• 2022年一季度末，中国市场上共有275只FOF产品，较上季度增加35只。
• FOF产品总规模从2021年四季度的2222.41亿元减少至2144.97亿元，规模回落约77.44亿元。
• 新发FOF产品35只，发行份额累计达160.90亿份，较四季度的348.94亿份明显减少。
• 新参与FOF业务的公司为银河金汇，参与FOF业务的公司总数增加至66家。

2. 各类型FOF产品规模变化

• 偏股型FOF：规模减少幅度最大，51只产品全部为负收益，平均季度收益为-12.74%，中位数为-13.54%。
• 平衡型FOF：28只产品全部为负收益，平均季度收益为-7.57%，中位数为-7.29%。
• 偏债型FOF：95只产品全部为负收益，平均季度收益为-3.82%，中位数为-3.40%。
• 目标日期型FOF：66只产品全部为负收益，平均季度收益为-9.95%，中位数为-10.05%。

3. 产品表现

• 偏股型FOF中，天弘旗舰精选3个月持有A表现相对较好，季度收益为-3.42%。
• 平衡型FOF中，华商嘉悦平衡养老FOF季度收益为-2.79%，表现最佳。
• 偏债型FOF中，创金合信宜久来福3个月持有A季度收益为-0.16%，表现最佳。
• 目标日期型FOF中，泰达宏利养老目标2025一年持有季度收益为-1.30%，表现最佳。

4. 持基情况

• 2022年一季度末，FOF重仓基金共930只，相较上季度有所增加。
• 十大重仓基金占基金资产的比重平均从62%上升至63%，中位数从59%上升至61%。
• 重仓规模最大的基金为交银纯债AB，重仓持有规模达33.21亿元。

5. 持股情况

• 近半数FOF产品（42.55%）资产配置中含有股票。
• 有8只FOF的股票投资占基金资产净值比例超过15%，占比2.91%。
• 重仓股票市值最高的为宁德时代，有16只FOF重仓，重仓市值为22207万元。

关键信息

1. 规模最大的FOF管理公司

• 交银施罗德基金：旗下6只FOF产品规模合计357.27亿元，为规模最大的公募FOF管理公司。
• 兴证全球基金：旗下7只FOF产品规模合计251.58亿元，排名第二。
• 前十家管理公司：合计管理规模1517.541亿元，占所有FOF产品规模的70.75%。

2. 规模变化最大的管理人

• 平安基金：规模增长最多，从29.99亿元增加至67.16亿元，增加37.17亿元。
• 汇添富基金：规模减少最多，从146.70亿元减少至130.10亿元，减少16.60亿元。

3. 持基与持股统计

• 重仓基金：交银纯债AB、博时富瑞纯债A、兴全稳泰A、交银裕隆纯债A、富国产业债A等五只基金重仓规模最高。
• 重仓比例：海富通阿尔法对冲A、交银双轮动AB、易方达瑞富E等基金被FOF重仓持有比例最高。

风险提示

• 本报告基于历史公开信息，可能受指数样本股变化影响产生分析偏差。
• 基金管理人的历史业绩不代表未来表现。
• 指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险。
• 本报告不涉及对基金产品的推荐或评价。