20210917-川财证券-制造行业周报_锂精矿拍卖价超预期_锂盐价格有望持续上行_13页

制造行业周报（20210917）总结

核心内容概述

本周制造行业周报聚焦于新能源产业链，尤其是锂矿资源和氢燃料电池领域。报告指出，锂精矿拍卖价超预期，锂盐价格有望持续上涨，同时新能源汽车销量快速增长，推动产业链需求上升。此外，氢燃料电池政策支持加强，产业链技术突破与成本下降预期提升。在市场表现方面，电力设备及新能源板块整体下跌，但部分细分领域如风电、锂电化学品等表现较好。

主要观点

1. 锂矿资源紧缺，锂盐价格持续上涨

• 锂精矿拍卖价超预期：Pilbara第二次锂精矿拍卖成交价为2240美元/吨，超出市场预期的1700-2000美元/吨区间。
• 新能源汽车销量增长：2021年前8个月国内新能源汽车销量达179.9万辆，同比增长1.9倍，月度销量持续创新高，全年销量有望突破300万辆。
• 锂盐价格大幅上涨：碳酸锂和氢氧化锂价格分别上涨198%和204%，9月继续加速上涨，月涨幅达37%和24%。
• 锂矿资源短缺将持续：由于全球电动化进程加速，锂矿资源短期内难以缓解，预计碳酸锂和氢氧化锂价格将上行至20万元/吨以上。
• 受益企业：建议关注国内锂矿资源相关企业，如天华超净、赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份等。

2. 氢燃料电池政策支持力度加大

• 五部委联合启动示范应用：北京市、上海市和广东省城市群获批燃料电池汽车示范应用，示范期为4年。
• 政策推动技术突破：电堆、膜电极、双极板等关键零部件有望实现技术突破和自主化替代，制氢、储氢、运氢成本有望下降。
• 建议关注企业：包括亿华通、美锦能源、雄韬股份、厚普股份、腾龙股份、长城汽车等。

关键信息

3.1 市场表现

• 沪深300指数：本周下跌3.14%。
• 电力设备及新能源指数：下跌2.21%，在29个行业中排名第9。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：大金重工（+55.47%）、运达股份（+54.65%）、金雷股份（+40.97%）、大连电瓷（+31.97%）、英搏尔（+31.47%）。
  • 跌幅前五：柘中股份（-15.94%）、通威股份（-15.74%）、ST银河（-14.51%）、*ST天成（-14.12%）、阳光电源（-13.61%）。

3.2 行业动态

• 小鹏P5订单亮眼：上市24小时订单量达6,159辆，搭载XPILOT3.0/3.5硬件车型占比超90%，激光雷达配置占比54%。
• 宝马计划推出12款电动车：到2023年将占中国总销量的25%。
• 工信部指出新能源车成本偏高：电动车关键部件动力电池面临锂、钴、镍等矿产资源保障和价格上涨压力。
• 海南省推动八大新能源项目：包括新能源汽车全域推广示范区、国家级检测中心等。
• 上海新能源汽车渗透率提升：1-8月新能源汽车渗透率达34.74%。
• 新能源车企或出现大规模兼并重组：工信部提出鼓励企业兼并重组，提高产业集中度。
• 大众拟收购江淮工厂：以扩大其在华电动车业务。
• 小米或收购宝沃北京工厂：用于快速投产。
• 海易森氢能重卡获首批订单：154吨全球最大氢能重卡获澳洲订单，预计减少1400吨二氧化碳排放。
• 博世集团投资燃料电池：计划到2030年新能源汽车占新车注册量40%以上，同时探索电动动力总成替代方案。
• 蔚来计划在德国推出ET7：2022年底进入德国市场，欧洲生产计划正在推进。

3.3 公司动态

• 夏钨新能：拟在雅安经开区投资建设锂离子正极材料项目，投资意向不低于100亿元，建设10万吨磷酸铁锂、6万吨三元材料产能。
• 孚能科技：拟非公开发行不超过52亿元，用于高性能动力电池项目。
• 比亚迪：控股子公司Golden Link Worldwide Limited认购VIP Green Mobility Fund L.P.基金份额。
• 国轩高科：授予员工股票期权，与江西特种电机签订战略合作协议，供应电池级碳酸锂。
• 先导智能：授予核心员工限制性股票，设定业绩增长目标。
• 天际股份：2021年第三季度净利润预计2.4-2.6亿元，同比大幅增长。
• 富临精工：与青海恒信融锂业科技建立战略合作，包销五年磷酸锂产量。
• 宁德时代：拟在宜春投资建设新型锂电池制造基地，总投资不超过135亿元；与苏州企业合资设立“苏州时代新安能源科技有限公司”，专注电动汽车驱动控制系统。

风险提示

1. 政策风险：若后续补贴退坡或政策支持不及预期，可能影响新能源行业发展。
2. 销量不及预期：新能源汽车行业若出现安全风险，可能导致销量增长不及预期。
3. 原材料价格波动风险：锂电材料价格波动可能推高车企成本，影响新能源车价格和下游需求。

投资建议

• 关注锂矿资源企业：如天华超净、赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份等，受益于锂矿价格上涨。
• 关注氢能及燃料电池产业链企业：如亿华通、美锦能源、雄韬股份、厚普股份、腾龙股份、长城汽车等，受益于政策支持和产业链发展。

分析师信息

• 分析师：孙灿

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• 联系人：吴灿、陈思同

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