20210829-华安证券-有色金属行业周报_锂精矿供应趋紧_锂盐价格突破高位_14页_1mb

锂精矿供应趋紧，锂盐价格突破高位

核心内容概述

本报告分析了2021年8月29日有色金属市场走势，指出有色金属整体表现优于大盘，其中非金属新材料板块涨幅最大，达到23.71%。锂板块涨幅为10.23%，显示出锂价上涨的持续趋势，主要由于锂盐供应紧张及终端市场需求强劲。报告还涵盖了基本金属、新能源金属、贵金属及小金属的市场动态，并对相关上市公司进行了重点跟踪，同时提示了市场面临的主要风险。

主要观点

• 行业整体表现：本周有色金属板块跑赢大盘，涨幅为11.36%，远高于同期沪深300指数的1.21%。
• 锂价强势上涨：碳酸锂价格为10.90万元/吨，环比上涨7.92%；氢氧化锂价格为11.90万元/吨，环比上涨4.39%。
• 基本金属走势分化：铜、铝、铅、锡价格均有上涨，但锌和镍价格小幅下跌。
• 库存变化：国内基本金属库存多数下降，尤其是铜和铝，LME库存则呈现不同趋势。
• 贵金属震荡运行：黄金价格因避险情绪上升，白银价格也小幅上涨。
• 新能源金属需求疲软：钴市因下游采购意愿不足，价格以调整为主。
• 政策与供应影响：国内铝厂受限电政策影响，供应紧张；锂矿供应持续偏紧，支撑锂价上涨。
• 上市公司动态：多家公司发布重要公告，涉及项目投资、资产收购及股权转让。

新能源金属市场分析

• 锂：供需偏紧支撑锂价上涨，终端市场需求强劲，正极材料厂家采购意愿增强。
• 钴：钴市需求疲软，下游三元材料企业采购意愿较低，实际成交量有限，供给端因疫情和运输问题仍存在缺口。

基本金属市场动态

• 铜：受智利罢工影响，供应受限，国内消费回暖，库存下降。
• 铝：受限电政策和能耗双控影响，供应紧张，库存处于低位。
• 锌：价格小幅下跌，但库存有所上升。
• 铅：价格小幅上涨，库存变化不大。
• 镍：价格下跌，库存下降。
• 锡：价格小幅上涨，库存变化不大。

贵金属市场动态

• 黄金：因阿富汗政局动荡，避险情绪升温，金价上涨，但美联储鹰派言论也带来一定压制。
• 白银：价格小幅上涨，但持仓变化不大。

小金属市场动态

• 钴及相关产品：钴价小幅上涨，但钴盐价格有所下降。
• 锂及其他金属：锂价上涨，其他如锑、钨、镁、钛等小金属价格波动较小，部分产品价格略有下降。
• 稀土：稀土价格整体稳定，部分品种如氧化铽和金属铽价格小幅下降。

建议关注公司

• 锂板块：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源、永兴材料、川能动力。
• 钴板块：华友钴业、寒锐钴业。
• 基本金属：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业、西部矿业。
• 贵金属：赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源。

风险提示

• 需求不及预期：终端需求可能因经济环境变化而低于预期。
• 上游矿山超预期供给：锂矿等资源供应增加可能对价格形成压力。
• 政策变动风险：限电、环保政策等可能对行业供应造成影响。

图表目录

• 图表1：本周有色板块跑赢沪深300指数（%）
• 图表2：锂板块涨幅最大（%）
• 图表3：个股湖南黄金涨幅最大（%）
• 图表4：个股ST荣华跌幅最大（%）
• 图表5：本期SHFE基本金属活跃合约收盘价
• 图表6：本期LME基本金属3个月合约收盘价
• 图表7：本期基本金属现货价格
• 图表8：本期LME基本金属库存数据
• 图表9：本期SHFE基本金属库存数据
• 图表10：铜显性库存（吨）
• 图表11：铝显性库存（吨）
• 图表12：锌显性库存（吨）
• 图表13：铅显性库存（吨）
• 图表14：镍显性库存（吨）
• 图表15：锡显性库存（吨）
• 图表16：本期贵金属价格数据
• 图表17：COMEX黄金价格（美元/盎司）
• 图表18：人民币指数及美元指数
• 图表19：国债收益率
• 图表20：美联储隔夜拆借利率
• 图表21：黄金持仓情况（吨）
• 图表22：白银持仓情况（吨）
• 图表23：本期小金属价格数据
• 图表24：本期稀土价格数据

投资评级说明

• 行业评级：增持，未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
• 公司评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出及无评级。