20220522-太平洋-有色金属行业周报_锂盐价格积蓄上升动能_斯诺威拍卖远超预期_14页_1mb

有色金属行业总结

核心内容

有色金属行业近期表现积极，主要受锂盐价格上升和资源争夺加剧的影响。整体行业评级为“看好”，预计未来6个月内行业整体回报将高于市场整体水平5%以上。重点关注的公司包括中矿资源、立中集团、赤峰黄金和天齐锂业，均被给予“买入”评级。

主要观点

• 锂盐价格上升动能增强：本周国内碳酸锂产量预计5220吨，环比增加110吨；氢氧化锂产量为4116吨，环比增加605吨，主要因大厂检修结束。下游采购询价活跃，预计6月锂盐价格将出现新一轮上涨。
• 斯诺威股权拍卖远超预期：斯诺威54.3%股权以20亿元在京东被拍下，远超市场预期。斯诺威持有德扯弄巴锂矿探矿权，资源量折合72.4万吨LCE，单吨碳酸锂成本约为8500元。
• 资源争夺白热化：市场对锂资源的争夺日益激烈，下周PLS将进行第五次锂精矿拍卖，西藏矿业也将公开挂牌转让白银扎布耶锂业100%股权。白银扎布耶2021年锂盐产量达9016吨，同比增长89.95%。
• SQM业绩超预期：2022Q1 SQM实现营收20.2亿美元，同比增长282%；净利润为7.96亿美元，同比增长1071%。其中锂业务营收达14.46亿美元，同比增长970%，锂盐销量3.8万吨，同比增长59%，平均售价3.8万美元/吨，同比增长572%。
• 板块行情：本周有色金属行业涨幅为6.0%，排名第6。涨幅前五的股票包括索通发展、和胜股份、横店东磁、丽岛新材、吉翔股份；跌幅前五的股票包括国城矿业、力量钻石、银泰黄金、玉龙股份、甬金股份。

关键信息

价格走势

• 基本金属：LME铜价上涨2.26%，铝价上涨5.00%，锌价上涨4.68%，铅价上涨3.97%，锡价上涨0.95%。
• 贵金属：COMEX黄金上涨1.92%，白银上涨3.03%，钯金上涨0.70%，铂金上涨1.91%。
• 新能源金属：LME镍价上涨1.10%，钴价下跌5.81%，碳酸锂和氢氧化锂价格保持不变。

库存变化

• 基本金属：全球显性库存中，铜累库1424吨，其余金属均去库，铝去库41598吨，锌去库5282吨，铅去库6095吨，锡去库118吨，镍去库1291吨。
• 贵金属：黄金去库37.56金盎司，白银去库473.33金盎司。

利润情况

• 碳酸锂利润：国内碳酸锂利润为15.55万元/吨，锂盐利润企稳。
• 电解铝利润：国内电解铝利润为1393元/吨，利润率为14.8%。

风险提示

• 需求不及预期：下游新能源行业需求可能低于预期，影响锂盐价格走势。
• 锂价波动：锂价可能因市场供需变化出现大幅波动。
• 宏观政策变化：政策不确定性可能对行业产生影响。

投资评级说明

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