20180901-东北证券-高新兴-300098.SZ-构造集团化研发体系_综合实力不断增强_4页_653kb

高新兴（300098）公司点评报告总结

核心内容

高新兴是一家专注于通信设备和物联网技术的公司，2018年9月发布的报告对其上半年业绩和战略布局进行了分析，整体维持“买入”评级。

主要观点

• 业绩表现强劲：2018年上半年公司营收达14.01亿元，同比增长68.67%；归母净利润为2.51亿元，同比增长31.09%；每股收益为0.14元，同比增长21.60%。
• 物联网板块增长显著：物联网连接及终端、应用营收同比增长110.53%，营收占比提升至54%，产品化转型效果明显。
• 中兴物联并表影响：中兴物联并表对业绩造成正向影响，进一步增强公司实力。
• 研发体系优化：公司构建了集团化研发体系，包括四大中央研究院和七大产品研发群，强化了技术和产品研发能力。
• 研发投入加大：2018年上半年研发支出总额为1.75亿元，同比增长163.78%，占营收的12.51%。
• 研发人员增长：研发人员增加12.60%，为公司后续发展奠定基础。
• 智慧城市解决方案升级：公司明确“终端+应用”的发展路径，重点布局大交通行业，推出多款无线通信技术及模块。
• 警务信息化应用：公司抓住“数据警务”机遇，推出立体云防系统平台产品，优化警务调度效率和精确性。
• 中标省级项目：成功中标广东省公安厅主导的智慧新警务省级代表项目之一，显示其在公共安全和警务信息化领域的实力。
• 盈利预测积极：预计公司2018年-2020年净利润分别为5.90亿、7.73亿、10.92亿元，对应动态PE分别为23倍、17倍和12倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：新产品拓展不达预期和国家政策景气下滑是主要风险。

关键信息

财务摘要

股票数据

现金流量表

财务与估值指标

分析师简介

• 熊军：东南大学电子工程硕士，两年半导体行业工作经验，两年国家战略新兴产业规划经验，2015年加入东北证券通信行业研究团队。
• 孙树明：清华大学电机系硕士，2015年加入东北证券研究所，两年电力行业工作经验，两年电力设备新能源行业研究经验，2016年电气设备行业水晶球第二名。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

风险提示

• 新产品拓展不达预期
• 国家政策景气下滑