20220904-西南证券-电力设备新能源行业周报_板块估值来到低位_长_短期均现投资机会_36页_5mb

板块估值低位，长短期均有投资机会总结

核心内容概述

近期电气设备板块整体表现疲软，上周报收11767.87，下跌-6.71%。主要指数如上证综指、深证成指、沪深300指数、创业板指数均出现不同程度的下跌。然而，分析师认为，板块估值已处于低位，长短期均有投资机会，特别是光伏、新能车、风电等细分领域。

主要观点

长期投资机会

• 光伏板块：全球新能源替代化石能源趋势明显，各国政策利好不断，光伏行业高景气度持续，建议积极布局。
• 新能车板块：尽管近期预期较低，但4680大圆柱电池相关产业链有望成为中远期投资机会。
• 风电板块：在全球碳减排背景下，风电行业长期趋势向好，但短期装机增速受限，需关注上游原材料价格走势。

短期反弹机会

• 电新板块估值低于均值，具备反弹潜力。
• 大宗跌价缓解成本压力，建议关注电力设备相关标的。
• 通威股份扩张组件业务，可能影响行业格局，带来短期机会。

关键信息

行情回顾

• 上周电新板块整体下跌-6.71%，光伏设备板块跌幅最大，为-7.19%；电池板块下跌-7.36%；其他电源设备板块跌幅最小，为-4.98%。
• 个股表现分化，*ST光一、麦格米特等涨幅较大，动力源、南都电源等跌幅较大。

资金流向

• 北向资金合计买入4.41亿元，其中深港通净买入12.73亿元。
• 陆港通增持前五包括苏州固锝、捷佳伟创等，减持前五包括天融信、金风科技等。

融资融券

• 融资买入额前五为通威股份、天齐锂业、宁德时代、隆基绿能、特变电工。
• 融券卖出额前五为通威股份、阳光电源、赣锋锂业、宁德时代、天齐锂业。

上市公司动态

• 多家公司公布上半年业绩，如天能股份、比亚迪等，部分企业业绩显著增长。
• 通威股份与晶科能源签订采购协议，预计未来三年采购33.6万吨多晶硅。
• 一些公司发布定增预案，如孚能科技、恩捷股份等，显示未来扩张计划。

限售股解禁

• 未来三个月内有27家电新上市公司面临限售股解禁，下周解禁的公司有5家。

股权质押

• 股权质押前10名公司包括珈伟新能、ST时万、*ST必康等，质押比例较高。

新能源数据

• 内蒙古取消优惠电价政策，导致硅料和拉晶企业成本上升。
• 硅料产量8月环比增加5.5%，预计9月将增加20%。
• 硅片产量8月环比增加276%，部分企业因限电影响产量，但整体产量提升。
• 电池片价格维持稳定，但G12尺寸因供应集中和价格差异出现供不应求隐忧。
• 组件价格持续僵持，海外市场需求旺盛。

周期性分析

电力设备

• 行业估值回调，8月PMI回升至49.4，显示行业景气度有所回升。
• 部分企业因大宗商品价格企稳，受益于前期价格下跌。

周组合推荐

本周推荐股票包括：爱旭股份、通威股份、TCL中环、明冠新材、东方电热、高测股份、天能股份、嘉元科技、诺德股份、翔丰华、孚能科技。

风险提示

• 行业增速不及预期
• 政策不确定性
• 市场竞争激烈导致价格下降

行业趋势

• 光伏、新能车、风电等细分行业未来增速较高，具备长期投资价值。
• 工商业分布式装机需求有望因电价上涨而打开成长空间。
• 电力设备行业仍需关注成本变化和价格走势。

技术创新板块

• 推荐关注PET铜箔、高压快充、钠离子电池等中远期技术落地的板块。

估值分析

• 行业市盈率TTM为35.2，明显高于沪深300市盈率TTM（11.6），显示板块估值处于低位，具备投资价值。

数据与图表

• 图1：近12个月行业相对走势
• 图2：电新行业估值水平（ttm）
• 图3：主要板块周涨跌幅
• 图4：主要板块周成交量（亿元）
• 图5：电力设备子板块一周涨跌幅
• 图6：上周涨跌幅前五股票
• 图7：光伏经理人指数
• 图8：多晶硅料价格走势（元/kg）
• 图9：多晶硅料月产量（万吨）
• 图10：硅片价格走势（元/片）
• 图11：电池片价格走势（元/W）
• 图12：组件价格走势（元/W）
• 图13：玻璃价格走势（元/m²）
• 图14：7月我国新增装机6.85GW，环比-4.41%
• 图15：2022年陆风整机中标价格区间（截止9月3日）
• 图16：2022年海风整机中标价格区间（截止9月3日）
• 图17：2022年业主招标容量（截止9月3日）
• 图18：电力设备市盈率及分位点
• 图19：全球主要国家PMI走势
• 图20：我国PMI走势
• 图21：电网自动化设备指数
• 图22：工业机器人及工控系统指数
• 图23：电工仪器仪表及电机指数走势
• 图24：机床工具及机床设备指数走势
• 图25：铜价格走势
• 图26：铝价格走势
• 图27：无取向硅钢价格走势（元/吨）
• 图28：取向硅钢价格走势（元/吨）

表格目录

• 表1：上周换手率前十个股
• 表2：陆港通上周电力设备新能源行业持股比例变化分析
• 表3：上周电新行业大宗交易情况
• 表4：上周电新行业融资买入额及融券卖出额前五名情况
• 表5：上市公司动态
• 表6：电力设备新能源上市公司未来三个月限售股解禁信息
• 表7：电力设备新能源上市公司定增进展信息
• 表8：电力设备新能源上市公司股权质押前20名信息
• 表9：内蒙古已建和在建的硅料/拉晶项目
• 表10：锂电材料价格动态
• 表11：国网规划2022年“10交3直”，上半年已投资827亿元
• 表12：中国自动化市场主要厂商产品涨价情况
• 表13：重点覆盖公司盈利预测与估值

分析师信息

• 韩晨：西南证券研究发展中心分析师，执业证号：S1250520100002，电话：021-58351923，邮箱：hch@swsc.com.cn
• 敖颖晨：西南证券研究发展中心分析师，执业证号：S1250521080001，电话：021-58351917，邮箱：ayc@swsc.com.cn
• 谢尚师：联系人，电话：021-58351679，邮箱：xss@swsc.com.cn