20220904-国盛证券-电力设备行业周报_组件出口持续高增_海风发展迎来加速_17页_759kb

电力设备行业分析总结

核心内容概述

电力设备行业近期表现强劲，主要集中在光伏和风电领域，新能源汽车板块也保持活跃。整体来看，光伏组件出口持续高增，风电行业因政策支持加速发展，新能源车市场呈现分化态势。

主要观点

1. 光伏行业

• 硅料供应紧张：受限电及检修影响，8月硅料产量为6.17万吨，环比增长5.5%，但低于预期6.5%。预计9月产量将同比增长20%至7.4万吨，但价格仍有一定支撑，供需紧张可能延续至四季度。
• 组件出口强劲：7月组件出口量同比增长121%至15.7GW，累计出口达94.4GW，同比增长105%。出口主要集中在欧洲和美洲，其中欧洲进口9.13GW，美洲进口2.7GW。
• 行业展望：随着新建产能投产及限电缓解，硅料供应将有所改善，但光伏需求依然旺盛，行业长期成长性良好。
• 重点推荐标的：
  • 多晶硅料及电池片龙头：通威股份
  • 组件龙头：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能
  • 硅片龙头：中环股份
  • 逆变器龙头：阳光电源、锦浪科技、固德威
  • 光伏辅材：福斯特、福莱特、赛伍技术
  • 新技术布局：爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份

2. 风电行业

• 欧洲海风加速：波罗的海八国签署“马林堡宣言”，计划到2030年将海风装机提升至19.6GW，是当前的7倍。欧洲四国已承诺2030年达到65GW装机，2050年达150GW。
• 国内海风加速：国务院支持山东打造千万千瓦级深远海风电基地，山东已启动9个平价海风项目，总容量3.75GW，仅次于广东。
• 行业展望：风电招标超预期，海外需求提升，有助于修复估值。山东等地的政策推动将带来海风装机增量。
• 重点推荐标的：
  • 主机环节：明阳智能、运达股份、金风科技
  • 低估值且成长性好：天顺风能、东方电缆、泰胜风能、大金重工、新强联、海力风电
  • 原材料价格回落受益：金雷股份、日月股份、广大特材
  • 新技术布局：恒润股份（轴承产品拓展）、金盘科技（干式变压器）

3. 新能源汽车行业

• 销量分化明显：比亚迪销量持续领先，8月销量17.49万辆，同比增长185%。广汽埃安、哪吒、零跑等新势力销量也有增长，但小鹏、理想等部分品牌出现下滑。
• 产品动态：
  • 比亚迪护卫舰07正式亮相，开启预售。
  • 广汽埃安AION V Plus发布，价格区间为18.98-26.98万元。
  • 赛力斯问界M7完成首批交付，搭载宁德时代麒麟电池。
  • 宁德时代计划2023年推出凝聚态电池。
  • 比亚迪刀片电池将配套丰田首款纯电轿车。
• 重点推荐标的：
  • 锂电龙头：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科
  • 负极材料：璞泰来、君禾股份
  • 原材料：长远锂科、丰元股份、厦钨新能、当升科技、容百科技
  • 隔膜及电解液：恩捷股份、星源材质、中科电气

关键信息

产业链价格动态

• 多晶硅：致密料均价30.51万元/吨，环比增长0.4%。
• 硅片：单晶硅片价格维持平稳，不同规格价格略有波动。
• 电池片：价格小幅下降，但供应紧张。
• 组件：价格稳定，出口持续增长。
• 锂电池材料：
  • 正极材料：三元材料及磷酸铁锂价格略有上涨。
  • 负极材料：天然石墨和人造石墨价格有所波动。
  • 隔膜：价格保持稳定。
  • 电解液：价格小幅上涨。
  • 六氟磷酸锂：价格维持高位。

一周重要新闻

• 政策支持：工信部建立原材料价格联动监测机制；山东出台风光项目并网保障政策。
• 项目进展：国家电投海上风电项目中标，新天绿能拟建800MW项目。
• 公司动态：宁德时代、比亚迪、赛力斯等公司推出新产品或合作项目。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

投资建议

重点推荐标的

结论

电力设备行业在光伏和风电板块表现突出，新能源车市场呈现分化趋势。行业整体具备良好的成长性，重点关注组件、硅料、逆变器、锂电池及材料、风电设备等环节。随着政策支持和产能释放，行业未来有望持续增长。