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电新板块估值低位，成长确定宜积极布局

核心内容

电新板块整体估值处于低位，向下空间有限，板块风格切换条件不成立，因此建议积极布局。光伏和新能源车板块未来增长潜力大，具备长期投资价值。当前电新各板块估值处于年内低水平，具备较强反弹机会。此外，国际大宗商品价格企稳，部分企业受益于前期价格下跌，后续价格走势仍需跟踪。

主要观点

• 光伏板块：硅料新增产能逐步释放，下游需求将被充分满足，环比增速提升。预计四季度国内部分电站项目启动，硅料与硅片需求和排产提升。建议重点关注硅料、硅片、电池、组件等环节，优先推荐拥有alpha的公司。
• 新能源车板块：锂电池板块估值处于历史低位，若新能源车销量持续环比上升，或存在超预期可能。建议关注4680大圆柱、PET铜箔、高压快充、钠离子电池等技术创新板块。
• 风电板块：长期趋势向好，短期上游原材料跌价利好零部件厂商，但主机价格仍处于低位，装机增速难以出现高增长。建议继续关注行业开工情况及原材料价格走势。
• 电力设备板块：国际大宗商品价格企稳，部分企业受益于前期价格下跌，但后续价格变化趋势仍难预料，需保持跟踪。

关键信息

上周行情回顾

• 电气设备板块报收11103.06，上涨0.86%。
• 上证综指下跌1.22%，深证成指下跌2.27%，沪深300指数下跌1.95%，创业板指数下跌2.68%。
• 子板块中，电池板块涨幅最大（2.25%），风电设备板块跌幅最大（-1.64%）。
• 上周涨幅前五股票：亿晶光电（21.68%）、科士达（19.59%）、金龙羽（18.05%）、川仪股份（18.27%）、科华数据（15.73%）。
• 上周跌幅前五股票：*ST光一（-12.21%）、八方股份（-9.38%）、凤凰光学（-8.41%）、超华科技（-8.24%）、东尼电子（-7.93%）。

资金流向与大宗交易

• 北向资金合计卖出61.34亿元，其中沪港通净卖出31.01亿元，深港通净卖出30.33亿元。
• 陆股通持仓前五为：汇川技术、先导智能、宏发股份、八方股份、国电南瑞。
• 陆股通增持前五为：容百科技、上能电气、科士达、雅化集团、横店东磁。
• 陆股通减持前五为：八方股份、新强联、新宙邦、东方日升、阳光电源。
• 上周共有28家公司发生大宗交易，成交总金额为33.53亿元，杉杉股份、洛阳钼业、锦浪科技占据前三，合计占总成交额的64.26%。

融资融券情况

• 融资买入额前五：天齐锂业、宁德时代、通威股份、阳光电源、比亚迪。
• 融券卖出额前五：宁德时代、比亚迪、阳光电源、天齐锂业、派能科技。

上市公司信息更新

• 重要公告：包括天合光能投资建设高效电池和组件项目、爱康科技签订硅料购销协议、蔚蓝锂芯投资锂电池项目、东方日升与奥地利能源公司签订组件供货协议等。
• 限售股解禁：未来三个月内有30家电新上市公司有限售股解禁，下周解禁的有12家。
• 定增进展：截至2022年9月23日，有67家电新上市公司已公告定增预案但未实施，其中10家处于董事会预案阶段，40家处于股东大会通过阶段，12家处于证监会通过阶段。
• 股权质押：股权质押前10名的公司包括珈伟新能、ST时万、*ST必康、远东股份、ST国安、精功科技、华瑞股份、尚纬股份、协鑫集成、道明光学。

新能源板块

• 8月电池组件出口43亿美元，环比下降8.3%；逆变器出口9.6亿美元，环比增长9.6%。
• 组件出口环比下降主要由于欧洲夏季假期影响，但四季度国内部分电站项目启动，预计需求提升。
• 硅料价格保持平稳，9月硅片产出环比提升，硅料供应趋紧，价格预计维持稳定。
• 电池片报价维持在1.3-1.32元/W，高效电池片需求增加，价格有所上涨。
• 组件价格走势平缓，海外价格略有下滑，巴西和欧洲价格分别约为0.25-0.265美元/W和0.27美元/W。

新能源车板块

• 碳酸锂价格持续上涨，新能源车板块估值处于低位，具备反弹动力。
• 锂供应存在瓶颈，下游需求受限，板块机会可能性较低。
• 建议关注4680大圆柱、PET铜箔、高压快充、钠离子电池等技术创新板块。

电力设备板块

• 国际大宗商品价格企稳，部分企业受益于前期价格下跌。
• 电力设备子板块中，电网自动化设备、工业机器人及工控系统等表现较好，需继续关注。

本周推荐组合

• 重点推荐：爱旭股份、通威股份、TCL中环、明冠新材、东方电热、高测股份、天能股份、嘉元科技、诺德股份、翔丰华、孚能科技、当升科技。

风险提示

• 行业增速不及预期的风险
• 政策不确定性的风险
• 市场竞争激烈导致价格下降的风险