20210716-光大证券-房地产行业统计局数据月度跟踪报告（2021年6月）_竣工短期强势反弹_销售增速持续回落_11页_1mb

房地产行业2021年6月月度跟踪报告总结

核心内容

本报告分析了2021年6月中国房地产行业的主要数据及发展趋势，涵盖土地购置、商品房销售、房地产开发投资、房屋施工与竣工情况、资金来源等方面，并对行业投资建议及风险进行了评估。

主要观点

• 土地购置：6月土地购置面积同比大幅下降，但成交价款增长显著，土地购置单价大幅上升。1-6月土地购置面积累计同比下降，但单价仍保持增长。
• 商品房销售：6月商品房销售面积和销售额同比上升，但销售增速持续回落。销售均价略有增长，但整体销售结构出现明显分化。
• 区域销售分化：东部地区销售增长最快，中部次之，西部和东北增长相对平缓，其中东北销售均价增长最明显。
• 房地产开发投资：6月房地产开发投资额同比增长，住宅开发投资增长更为显著。1-6月累计同比增长15%，住宅开发投资增长17%。
• 房屋新开工与竣工：新开工面积同比小幅增长，而竣工面积出现短期明显反弹，显示市场活跃度提升。
• 资金来源结构：房地产开发资金来源中，定金预收和自筹资金增长显著，而国内贷款和个人按揭略有下降。
• 投资建议：房地产（地产开发）板块短期受限于资金面约束，ROE提升空间有限，但市场已充分反映悲观预期，建议“增持”。
• 多元化业务关注：建议关注具备综合实力的龙头房企，如万科、保利地产、中国金茂，重视其多元化业务发展和协同效应。
• 物业服务潜力：竣工反弹带来物业服务机会，建议关注估值合理的物业企业，如中海物业、保利物业、建业新生活。
• 风险因素：全球通胀、利率上行压力、疫情及贸易摩擦可能影响居民收入与信贷环境；“三道红线”政策下，部分中小房企存在信用风险。

关键信息

土地购置数据

• 6月土地购置面积：2625万平，同比-18.3%
• 6月土地成交价款：1877亿元，同比+16.8%
• 6月土地购置单价：7151元/平，同比+43.0%
• 1-6月土地购置面积：7021万平，累计同比-11.8%
• 1-6月土地成交价款：3808亿元，累计同比-5.7%
• 1-6月土地购置单价：5423元/平，累计同比+7.0%

商品房销售数据

• 6月商品房销售面积：2.22亿平，同比+7.5%
• 6月商品房销售额：2.24万亿元，同比+8.6%
• 6月商品房销售均价：10065元/平，同比+1.0%
• 1-6月商品房销售面积：8.86亿平，累计同比+27.7%
• 1-6月商品房销售额：9.29万亿元，累计同比+38.9%
• 1-6月商品房销售均价：10485元/平，累计同比+8.8%

商品住宅销售数据

• 6月商品住宅销售面积：1.94亿平，同比+6.7%
• 6月商品住宅销售额：2.01万亿元，同比+9.1%
• 6月商品住宅销售均价：10348元/平，同比+2.3%
• 1-6月商品住宅销售面积：7.91亿平，累计同比+29.4%
• 1-6月商品住宅销售额：8.46万亿元，累计同比+41.9%
• 1-6月商品住宅销售均价：10702元/平，累计同比+9.7%

房地产开发投资数据

• 6月房地产开发投资额：1.79万亿元，同比+5.9%
• 6月住宅开发投资额：1.35万亿元，同比+7.2%
• 1-6月房地产开发投资额：7.22万亿元，累计同比+15%
• 1-6月住宅开发投资额：5.42万亿元，累计同比+17%

房屋施工与竣工数据

• 1-6月房屋施工面积：87.32亿平，累计同比+10.2%
• 1-6月房屋竣工面积：3.65亿平，累计同比+25.7%
• 6月房屋竣工面积：8898万平，同比+66.7%

房地产开发资金来源

• 6月房地产开发资金合计：2.15万亿元，同比+4.0%
• 6月国内贷款：2592亿元，同比-16.1%
• 6月自筹资金：7467亿元，同比+9.2%
• 6月定金预收：7887亿元，同比+12.7%
• 6月个人按揭：2955亿元，同比-3.1%
• 1-6月房地产开发资金合计：10.29万亿元，累计同比+23.5%
• 1-6月国内贷款：1.35万亿元，累计同比-2.4%
• 1-6月自筹资金：3.02万亿元，累计同比+11.9%
• 1-6月定金预收：3.96万亿元，累计同比+49.7%
• 1-6月个人按揭：1.64万亿元，累计同比+23.9%

投资建议

• 地产开发板块：短期受限于资金面，ROE提升空间有限，但市场已充分反映悲观预期，建议“增持”。
• 龙头房企：建议关注万科A、保利地产、中国金茂，因其在多元化业务和协同效应方面表现突出。
• 物业服务公司：竣工反弹带来机会，建议关注中海物业、保利物业、建业新生活等估值合理的物业企业。

风险分析

• 利率上行：全球通胀和大宗商品涨价可能推高国内利率，影响资金密集型地产开发板块。
• 疫情与经济影响：可能影响居民收入和信贷扩张，进而对房地产行业造成压力。
• 债务风险：房企“三道红线”叠加债务集中偿还期，部分中小房企信用风险上升，可能出现局部违约。

结论

2021年6月，房地产行业整体呈现销售增长但增速放缓，土地购置量减少但单价上升，竣工面积短期反弹。市场对地产开发板块的悲观预期已基本反映，因此建议“增持”。同时，应关注龙头房企在多元化业务上的发展，以及物业服务公司的投资机会。行业面临利率上行、疫情及债务风险等多重挑战，需谨慎评估。