20210617-天风证券-房地产行业统计局5月数据点评_单月销售增长平稳_开工低迷_竣工略有恢复_2页_352kb

房地产行业2021年5月数据总结

核心内容概述

2021年1-5月，中国房地产行业整体保持增长态势，但部分指标增速有所放缓。销售端表现相对稳健，新开工面积持续低迷，而竣工面积略有恢复。政策层面，“因城施策”常态化，行业风险溢价率下降，企业分化加剧。

主要观点

1. 销售端表现

• 商品房销售面积：1-5月累计66,383.00万平方米，同比增长36.3%，较1-4月增速下降11.8pct。
• 商品房销售额：1-5月累计70,534亿元，同比增长52.4%，较1-4月增速下降15.8pct。
• 销售均价：1-5月均价为10,625元/平方米，同比增长11.8%。
• 5月单月数据：
  • 销售面积同比增长9.1%。
  • 销售均价上涨至10,527元/平方米，较2020年5月上涨747元/平方米。
  • 住宅销售增长明显，5月单月销售面积达15,560.32万平方米，高于2019、2020年同期。

2. 区域销售情况

• 东部地区：销售面积同比增长42.5%，销售均价同比上涨1739元/平方米，增速最为明显。
• 中部地区：销售面积同比增长41.3%，均价上涨688元/平方米。
• 西部地区：销售面积同比增长24.9%，均价上涨352元/平方米。
• 东北地区：销售面积同比增长22.2%，均价仅上涨3元/平方米，2019-2021年复合增速小幅下降。

3. 开工与竣工情况

• 新开工面积：1-5月累计74,349万平方米，同比增长6.9%，较1-4月增速下降5.9pct；5月单月同比下降6.1pct。
• 施工面积：1-5月累计839,962万平方米，同比增长10.14%，增速略有下降。
• 竣工面积：1-5月累计27,583万平方米，同比增长16.45%，5月单月同比增长10.14%，竣工端增速有所恢复。

关键信息

1. 投资增速

• 全国房地产开发投资1-5月累计54,318.00亿元，同比增长18.3%，较1-4月下降3.3pct。
• 2019-2021年复合增速为8.6%。

2. 区域投资增速

• 东部地区：1-5月累计增速16.8%，较1-4月下降3pct。
• 中部地区：1-5月累计增速25.5%，较1-4月下降4.2pct。
• 西部地区：1-5月累计增速16.4%，较1-4月下降3.2pct。
• 东北地区：1-5月累计增速13.2%，较1-4月下降2.2pct。
• 2019-2021年复合增速：东部8.0%、中部8.1%、西部10.9%、东北6.7%。

3. 投资建议

• 优质龙头：推荐万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口。
• 优质成长：推荐金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉集团、龙光集团。
• 优质物管：推荐招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务。
• 低估价值：推荐城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝。
• 特别关注：华润置地（优质成长）、融创服务（优质物管）。

4. 风险提示

• 多城出台调控政策。
• 宏观经济波动。
• 新开工持续低迷。

投资评级

政策背景

• “房住不炒”政策：持续影响市场，因城施策常态化，政策扰动短期影响有限。
• 三道红线政策：未来三年将深刻改变房企经营行为，促使企业加速降档，行业风险溢价率下行。

行业走势

• 附有行业走势图，显示行业趋势变化（图片略）。

相关报告

1. 《房地产-行业研究周报：土地市场环比降温，楼市因城施策——房地产土地周报0613》2021-06-13
2. 《房地产-行业研究周报：房企业绩增速放缓，楼市调控持续加码——房地产销售周报0613》2021-06-13
3. 《房地产-行业专题研究:REITs科普三：首批公募REITs有哪些特征？——中国房地产资产证券化研究系列之四》2021-06-07

分析师声明

• 报告观点反映分析师个人看法，与报酬无直接或间接联系。
• 所有材料版权归属天风证券，未经许可不得修改、发送或复制。

特别声明

• 天风证券可能持有报告中提及公司证券并进行交易，也可能提供相关金融服务，存在潜在利益冲突。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。