20171106-中国银河-有色金属行业周报_新能源汽车政策再出利好_坚定看好产业链上游资源钴和锂_21页_1mb

新能源汽车政策再出利好，坚定看好产业链上游资源钴和锂

核心内容

本文主要分析了当前有色金属行业的市场行情及价格走势，并结合新能源汽车政策利好，重点推荐产业链上游资源钴和锂相关企业。文章指出，工信部发布的政策将推动新能源汽车企业在2017年底进行抢装，以减少负积分，从而利好钴锂资源企业，尤其是供需紧张的锂和钴。同时，文章还对其他有色金属价格、行业动态及投资建议进行了详细分析。

主要观点

• 政策利好：工信部新规允许负积分车企通过新能源汽车正积分抵偿，或将引发2017年底新能源汽车的“抢装潮”，从而提升钴锂资源需求。
• 钴锂前景乐观：由于新能源汽车需求增加及供应紧张，钴锂价格有望继续上涨，尤其是钴价可能因年底提价预期而高位震荡。
• 投资建议：推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等钴锂企业，认为其具备成长性和投资价值。

关键信息

市场行情回顾

• 本周上证综指下跌1.32%，报3371.74点；沪深300指数下跌0.73%，报3992.70点；有色金属行业指数下跌2.95%，报4230.01点。
• 2017年以来，有色金属行业指数上涨17.73%，高于同期上证综指和沪深300指数。
• 在有色金属二级子行业中，工业金属、黄金、稀有金属、金属非金属新材料板块分别下跌4.70%、1.83%、1.11%、2.89%。
• 在三级子行业中，锂与非金属新材料板块上涨3.98%、0.33%，而铜、铝、铅锌、黄金、稀土等板块均下跌。

重点金属价格数据

• 基本金属：

  • SHFE铜上涨0.59%，LME铜上涨0.55%；
  • SHFE铝下跌0.15%，LME铝上涨0.02%；
  • SHFE锌上涨1.43%，LME锌上涨1.42%；
  • SHFE铅下跌0.24%，LME铅上涨1.48%；
  • SHFE镍上涨9.49%，LME镍上涨9.71%；
  • SHFE锡上涨0.15%，LME锡下跌1.16%。

• 贵金属：

  • SHFE黄金微涨0.02%，COMEX黄金下跌0.35%；
  • SHFE白银上涨1.28%，COMEX白银下跌0.24%；
  • 美元指数微涨0.11%。

• 稀有金属与小金属：

  • 电池级碳酸锂上涨1.73%，氢氧化锂持平；
  • 电解钴上涨1.33%，四氧化三钴持平；
  • 氧化镨钕下跌10.71%，氧化铽下跌12.34%；
  • 钨精矿下跌0.97%，镁锭上涨1.41%，海绵钛下跌3.94%，锆英砂持平。

行业动态

• 铜：必和必拓表示将重点增加铜矿勘探，预计2035年全球电动车将显著提升铜需求。
• 铝：环保限产政策实施，京津冀地区电解铝厂限产30%以上。
• 锌：Nexa Resources在加拿大上市，锌价年内上涨24.7%。
• 钴：全球对钴需求增加，加拿大科博尔特镇因钴资源重新受到关注。
• 稀土：北方稀土与包钢股份重新签订精矿供应合同，价格涨幅达51.35%。

投资建议

• 推荐进攻性组合：赣锋锂业、云铝股份、华友钴业、西藏珠峰、格林美；
• 推荐稳健性组合：天齐锂业、洛阳钼业、厦门钨业、中国铝业、驰宏锌锗；
• 重点关注钴锂资源企业，尤其是2017年底可能因政策推动而出现的“抢装潮”对资源端的利好影响。

风险提示

1. 有色金属下游需求低迷；
2. 供给侧改革与环保执行程度不及预期；
3. 金属价格大幅下滑；
4. 货币政策超预期收紧；
5. 新能源汽车产销不及预期。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避；
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

分析师信息

• 分析师：华立
• 执业证书编号：S0130516080004
• 联系方式：021-20252650，huli@chinastock.com.cn

总结

本文通过对有色金属行业及新能源汽车相关政策的分析，强调了钴和锂资源在新能源汽车产业链中的重要性，并认为政策推动将带来资源端需求的上升。同时，对有色金属市场行情及重点金属价格进行了回顾，并给出了相应的投资建议与风险提示。