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铁矿石早报-2022年6月21日总结

核心内容概述

本报告为2022年6月21日的铁矿石市场早报，主要分析了铁矿石市场近期的走势、基本面、价格变动、库存情况、基差表现及市场预期，同时总结了影响市场的利多与利空因素。

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主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：6月20日港口现货成交20万吨，环比下降72.4%，本周平均每日成交20万吨，环比下降74%。
• 发运与到港：澳洲发货量环比增加，巴西发货量环比减少，北方港口到港量明显增加。
• 疏港与库存：日均疏港量继续减量，港口库存降幅有所收窄，当前港口库存为12609.03万吨，环比减少56.23万吨。
• 钢厂铁水产量：钢厂铁水产量维持高位，但钢厂盈利水平环比大幅下滑，创下今年新低。
• 粗钢压减计划：山西省内部分钢厂开始自主性减产，江苏省内多家钢厂减停产，粗钢压减话题再次被提及，目标可能超预期。

市场表现

• 盘面走势：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，显示偏空态势。
• 基差表现：日照港PB粉现货价格816元/吨，折合盘面874.4元/吨，09合约基差128.4元/吨；金布巴粉现货价格753元/吨，折合盘面832.2元/吨，09合约基差86.2元/吨，显示盘面贴水偏多。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，偏空信号。

价格变动

• 现货价格：PB粉矿价格为61.5%，车板价816元/吨，较前一周下降73元/吨；金布巴粉矿价格为60.5%，车板价753元/吨，较前一周下降69元/吨。
• 期货价格：I01、I05、I09合约分别下跌60.5元/吨、54元/吨、75.5元/吨，收盘价分别为687.5元/吨、670元/吨、746元/吨。
• 基差变动：PB 01、05、09合约基差分别下降19.7元/吨、26.2元/吨、4.7元/吨；金布巴01、05、09合约基差分别下降13.7元/吨、20.2元/吨、1.3元/吨。

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关键信息

利多因素

• 稳经济政策下，地产与基建终端需求预期支撑。
• 钢厂需求表现良好，铁水产量处于同期高位。
• 海外发运相对低位，国内低到港持续。

利空因素

• 疫情与降雨拖累终端需求。
• 钢厂利润继续下滑。
• 2022年仍继续粗钢压减计划，近期钢厂检修范围扩大。

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当前主要逻辑

市场当前主要逻辑为：终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

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主要风险点

1. 海外发运不及预期：可能影响全球铁矿石供应，进而影响价格走势。
2. 国内疫情发展：疫情可能进一步抑制终端需求，导致市场承压。

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操作建议

• 12209合约：建议在700-780元/吨区间操作。

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图表说明

月间价差

• 9-1价差：显示9月合约与1月合约价差走势。
• 1-5价差：显示1月与5月合约价差变化。

PB粉基差

• PB 01、05、09基差：分别显示各合约的基差走势。

金布巴基差

• 金布巴01、05、09基差：分别显示各合约的基差走势。

现货价差

• 显示现货价格差的变化趋势。

高低品价差

• 显示高低品价差收窄的趋势。

配矿价差

• PB粉性价比回升：显示PB粉矿性价比有所提升。

进口价差

• 显示进口矿价差的走势。

库存

• 港口库存：显示进口铁矿石港口总库存及平均天数。
• 贸易矿库存：显示贸易矿库存变化。
• 烧结粉矿库存：显示进口矿烧结粉矿库存情况。

运价

• BDI指数：显示波罗的海干散货指数走势。
• 西澳-青岛运价（BCI-C5）：显示运价变化。
• 巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）：显示运价趋势。

日均疏港量

• 显示日均疏港量持续高位回落。

港口成交

• 显示港口成交持续偏弱。

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免责声明

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