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铁矿石早报总结 - 2022年7月8日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，分析了当日铁矿石市场的主要情况、影响因素及未来预期。整体来看，铁矿石市场处于传统淡季背景下，终端需求尚未明显改善，市场情绪偏空。

主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交：7日港口现货成交82.9万吨，环比上涨19.3%；本周平均每日成交69.7万吨，环比上涨14.8%。
• 发货与到港：澳洲矿山财年冲量结束，发货量回落；巴西发货量基本维持；到港量小幅增加。
• 钢厂提货：天气好转后钢厂提货增加，日均疏港量小幅回升，但依旧处于低位。
• 港口库存：港口库存12654.62万吨，环比减少58.42万吨，库存去化速度放缓。
• 铁水产量：钢厂铁水产量高位回落，盈利水平环比略有改善但依旧偏低。
• 粗钢产量：6月下旬重点钢企粗钢日均产量环比下降7.03%，偏空。

2. 基差情况

• PB粉：日照港PB粉现货价815元/吨，折合盘面价873.3元/吨，09合约基差116.8元/吨。
• 金布巴粉：日照港金布巴粉现货价770元/吨，折合盘面价850.5元/吨，09合约基差94元/吨。
• 基差趋势：盘面贴水偏多，市场预期偏弱。

3. 期货价格与价差

• 期货价格：
  • I01：688元/吨（+9.5）
  • I05：672元/吨（+12.5）
  • I09：756.5元/吨（+9.5）
• 价差分析：
  • 9-1价差、1-5价差等价差图表显示市场价差变化，反映不同合约间的预期差异。
  • PB粉基差和金布巴基差均呈现偏多趋势，显示盘面贴水。

4. 需求预期

• 利多因素：稳经济政策下地产与基建需求预期支撑；防疫政策边际宽松，市场预期未来需求好转。
• 利空因素：终端需求处于传统淡季；国内疫情再度抬头；钢厂利润持续偏低；2022年继续执行粗钢压减计划，钢厂检修范围扩大。

5. 市场逻辑

• 当前逻辑：终端需求尚未落地，市场反复考验预期。
• 价格预期：短期关注800元/吨的阻力位，预计后市矿价难有规模性反弹。

6. 风险提示

• 主要风险：海外发运不及预期；国内疫情发展。

关键信息

总结

铁矿石市场在2022年7月8日整体偏弱，终端需求尚未明显改善，市场情绪偏空。港口现货成交有所回升，但钢厂提货量仍偏低，港口库存去化速度放缓。基差方面，PB粉和金布巴粉均显示盘面贴水，期货价格亦处于低位。尽管存在稳经济政策和防疫边际宽松的利多因素，但传统淡季和疫情反复仍对市场形成压制。预计短期内铁矿石价格难以出现大规模反弹，需密切关注海外发运及国内疫情的发展动态。