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铁矿石早报总结 - 2022年7月7日

核心内容概览

本报告对2022年7月7日铁矿石市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动、价差变化、运价及港口成交等多个方面，综合判断铁矿石价格将维持震荡偏弱。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：6日港口现货成交69.5万吨，环比下降4.5%，但本周平均每日成交65.3万吨，环比上涨7.5%。
• 发运情况：澳洲矿山财年冲量结束，发货量回落；巴西发货量基本维持；到港量小幅增加。
• 疏港量：日均疏港量继续大幅回落，显示需求走弱。
• 库存变化：港口库存12713.04万吨，环比增加87.54万吨，库存去化速度放缓。
• 钢厂产量：钢厂铁水产量高位回落，盈利水平略有改善但依旧偏低，重点钢企粗钢日均产量环比下降7.03%。

基差分析

• PB粉基差：日照港PB粉现货804元/吨，折合盘面861.2元/吨，09合约基差114.2元/吨，盘面贴水偏多。
• 金布巴粉基差：现货价格756元/吨，折合盘面835.4元/吨，09合约基差88.4元/吨，盘面贴水偏多。

价格走势

• 现货价格：PB粉车板价804元/吨，金布巴粉车板价756元/吨，均较前一日略有变动。
• 期货价格：I09合约收盘价747元/吨，较前一日上涨4.5元/吨；其他合约如I01、I05均小幅下跌。
• 价差变化：9-1价差、1-5价差、PB及金布巴各合约基差均出现波动，显示市场预期存在分歧。

需求与供应

• 终端需求：当前终端需求尚未出现明显拐点，全国建材成交量仍处于低位，钢材社会库存去化缓慢。
• 天气影响：强降雨与高温天气交替影响施工进度，进一步抑制需求。
• 政策影响：国内疫情小范围抬头，叠加防疫政策边际宽松，市场预期未来需求可能好转，但实际恢复仍需时间。

关键信息汇总

利多因素

• 稳经济政策下，地产与基建终端需求预期支撑。
• 防疫政策边际宽松，市场对需求恢复的预期增强。

利空因素

• 终端需求处于传统淡季，实际表现疲软。
• 国内疫情再度抬头，抑制市场情绪。
• 钢厂利润持续偏低，生产积极性不足。
• 2022年继续执行粗钢压减计划，钢厂检修范围扩大。

当前主要逻辑

• 市场反复考验需求预期，终端需求尚未实质性落地，价格维持震荡偏弱走势。

主要风险点

• 海外发运不及预期：可能导致供应紧张，支撑价格。
• 国内疫情发展：若疫情进一步扩散，可能对终端需求造成更大冲击。

操作建议

• I09合约：建议在700-760元/吨区间操作，关注价格波动及需求变化。

附录：图表说明

月间价差

• 9-1价差：反映远月与近月合约之间的价差变化。
• 1-5价差：显示不同月份合约之间的价差趋势。

PB粉基差

• 各合约基差波动，显示市场对远期价格的预期变化。

金布巴基差

• 金布巴粉基差同样呈现波动，反映市场对不同品质矿石的定价逻辑。

现货价差

• 现货价差收窄，表明高低品矿价差趋近。

库存情况

• 港口库存持续增加，库存去化速度放缓，显示需求不足。

运价走势

• BDI指数：波罗的海干散货指数反映全球航运市场状况。
• BCI-C5运价：西澳-青岛运价变动，影响铁矿石成本。
• BCI-C3运价：巴西图巴朗-青岛运价波动，反映南美矿石运输成本变化。

日均疏港量

• 日均疏港量高位持续回落，显示钢厂需求疲软。

港口成交

• 港口成交持续偏弱，显示市场活跃度不足。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息及研究分析，不保证其准确性或完整性。投资者据此操作，风险自担。