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浙商早知道总结 - 2022年12月12日

一、核心内容概述

本报告汇总了浙商证券研究所于2022年12月发布的多个行业分析与投资建议，涵盖机械、互联网、计算机及电子行业，重点聚焦于2023年的投资机会与风险提示。

二、主要观点与关键信息

2.1 机械行业：博众精工深度报告

• 核心推荐：博众精工（688097）作为国内3C自动化设备龙头，具备较强的增长潜力。
• 推荐逻辑：
  • 新能源设备业务增长显著，有望成为第二增长曲线；
  • 半导体设备及核心零部件业务具备长期增长空间，受益于国产替代趋势；
  • 可穿戴设备市场为公司带来新的盈利点。
• 盈利预测：
  • 2022-2024年营业收入预计为4751/6052/7808百万元，增速分别为24%、27%、29%；
  • 归母净利润预计为406/555/805百万元，增速分别为110%、36%、45%；
  • 每股盈利预计为1.01/1.37/1.99元，PE分别为29/21/15倍。
• 催化剂：
  • 消费电子新产品上市；
  • 锂电设备获得新订单。
• 风险因素：
  • 对苹果产业链依赖风险；
  • 新能源设备与半导体设备开拓不及预期。

2.2 互联网行业：2023年度策略

• 核心观点：2023年互联网行业有望迎来“戴维斯双击”，即利润与估值双重提升。
• 驱动因素：
  • 估值处于历史低位；
  • 政策面有所改善。
• 与市场差异：
  • 市场普遍关注利润改善，而我们更强调估值与利润的双重弹性。
• 风险提示：
  • 疫情管控优化可能影响互联网使用时长；
  • 中概股退市问题尚未彻底解决。

2.3 计算机行业：围绕“大国崛起+国家安全”主线

• 主要事件：TMT产业2023年投资方向与策略分析。
• 投资主线：
  • “大国崛起”推动智能驾驶、光伏储能、卫星通信等产业变革，带来巨大增量空间；
  • “国家安全”强化网络安全、制造安全等领域的投资机会。
• 投资机会：
  • 消费电子与互联网创新式微，潜望式手机和AR/VR硬件等局部创新值得关注。
• 催化剂：
  • 国家安全需求推动基础软件、网络安全、制造安全等领域的发展。
• 风险提示：
  • 手机市场复苏不及预期；
  • 中美对抗加剧；
  • 政策推动与政府财政支出不及预期。

2.4 电子行业：华为造车的三条路

• 主要事件：华为产业链深度研究，聚焦其造车战略。
• 简要点评：
  • 智能电车将接力智能手机业务，成为华为的重要战略方向；
  • 华为目标成为智能电车无人驾驶时代的领军企业。
• 投资机会：
  • 华为通过零部件供应、解决方案集成、智选车模式三条路径参与智能电车行业；
  • 问界M5、M7上市后销量超预期，显示市场认可。
• 催化剂：
  • 新车企合作及新车型销量超预期。
• 风险提示：
  • 汽车市场需求不及预期。

三、投资评级说明

3.1 股票投资评级

• 买入：证券相对沪深300指数涨幅超过20%；
• 增持：涨幅在10%-20%之间；
• 中性：涨幅在-10%至10%之间；
• 减持：涨幅低于-10%。

3.2 行业投资评级

• 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅超过10%；
• 中性：涨幅在-10%至10%之间；
• 看淡：涨幅低于-10%。

注意：投资评级为相对评级，仅反映相对投资比重，不构成具体投资建议。

四、法律声明及风险提示

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性；
• 报告仅供客户参考，不构成任何投资建议；
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身情况做出决策；
• 未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。

五、浙商证券研究所联系方式

• 上海总部：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层，邮编200127，电话(8621)80108518，传真(8621)80106010；
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