中国制造业PMI报告_中国1月制造业pmi降至49.3_表明受季节性因素影响_制造业出现收缩_5页_456kb

中国制造业PMI报告总结（2026年1月）

核心内容

2026年1月，中国制造业采购经理人指数（PMI）为 49.3，表明制造业整体出现收缩，受季节性因素影响，尤其是春节临近导致工厂活动受到抑制。

主要观点

• PMI总体表现：1月PMI为49.3，较上月下降，显示制造业活动收缩。
• 产出与新订单：产出指数为50.6，较上月下降1.1点；新订单指数为49.2，较上月下降1.6点，显示市场需求收缩。
• 出口订单：新出口订单指数为47.8，较上月下降1.2点，出口需求下降速度加快。
• 库存与成本压力：成品库存指数上升至48.6，表明库存略有增加；投入品价格指数大幅上升3.2点至56.1，显示企业面临成本压力上升。
• 出厂价格：出厂价格指数上升1.7点至50.6，首次自2024年5月以来返回扩张区间。
• 就业与供应商交货时间：就业指数为48.1，与上月基本持平；供应商交货时间指数为50.1，较上月略有下降，表明交货速度放缓。
• 企业规模差异：
  • 大型企业PMI从50.8下降至50.3，仍处于扩张区间。
  • 中型企业PMI从49.8下降至48.7，处于收缩区间。
  • 小型企业PMI从48.6下降至47.4，也处于收缩区间。
• 商业预期：商业预期指数为52.6，较上月下降2.9点，显示企业对未来市场信心有所减弱。

关键信息

数据来源与方法

• 发布机构：中国物流与采购联合会（CFLP）和国家统计局（NBS）联合发布。
• 调查范围：覆盖中国东部、东北、中部和西部地区的31个行业，共30,000家制造企业。
• 抽样方法：采用概率比例抽样（PPS），依据各行业对GDP的贡献和地理代表性进行抽样。
• 调查频率：每月一次，向全国3000家制造企业发送调查问卷。
• 指数构成：PMI是基于五个加权子指标的综合指数，权重分别为：
  • 新订单：30%
  • 产出：25%
  • 就业：20%
  • 供应商交货时间：15%
  • 主要投入品库存：10%

行业影响

• 大型企业：尽管PMI略有下降，但多数指标仍保持在扩张区间，显示出较强的抗压能力。
• 中型企业：整体表现疲软，多个指标处于收缩区间。
• 小型企业：PMI下降明显，且多数指标处于收缩区间，面临更大挑战。

总体趋势

1月制造业PMI数据表明，制造业活动在季节性因素影响下有所收缩，但部分指标如出厂价格和进口指数显示积极变化。整体来看，企业面临成本上升和市场需求下降的双重压力，未来市场预期有所减弱，但大型企业仍相对稳健。

其他说明

• 本报告由香港科技大学李澜福供应链学院提供。
• 信息来源于CFLP和NBS，未经许可不得复制或重新分发。
• PMI是国际通用的经济指标，目前有二十多个国家和地区采用该方法进行制造业活动监测。