20250831-格林期货-研究院专题报告_8月制造业PMI继续在收缩区间_服务业PMI小幅扩张_8页_762kb

8月份中国制造业PMI为49.4%，连续第五个月收缩，表明制造业经济下行压力明显。制造业生产扩张，但新订单需求偏弱，显示需求不足问题持续。分企业规模，大型企业PMI回升，中型企业下滑，小型企业维持低位。高技术制造业PMI上升，装备制造业表现略好，但纺织服装、家具等行业需求不足。

服务业PMI小幅扩张，在荣枯线之上温和增长，特别是资本市场服务等行业业务活跃，但零售和房地产等仍偏弱。服务业业务活动预期较高，但就业压力通过服务业从业者指数下降显现。

外部因素如中美关税暂停和越南出口增长或支撑出口表现。但PMI主要原材料购进价格指数扩张，产成品价格回升有限，暗示通胀压力不显著。库存指数持续低位，企业对未来预期谨慎，就业风险上升。

总体，制造业需求弱于生产，服务业温和复苏，经济需关注潜在下行和就业风险。