20260131-香港科技大学利丰供应链研究院-中国制造业PMI报告_中国1月制造业pmi降至49.3_表明受季节性因素影响_制造业出现收缩_5页_456kb

中国制造业PMI报告总结

核心内容概述

2026年1月，中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.3，表明制造业整体出现收缩，主要受季节性因素影响，尤其是中国新年的临近抑制了工厂活动。尽管部分指标有所回升，但整体趋势仍偏弱。

主要观点

• 制造业整体收缩：1月PMI为49.3，低于50的扩张临界点，表明制造业活动收缩。
• 市场需求减弱：新订单指数降至49.2，较上月下降1.6点，显示市场需求收缩；新出口订单指数也降至47.8，较上月下降1.2点，出口需求下降速度加快。
• 生产活动放缓：产出指数从51.7降至50.6，较上月下降1.1点，表明生产活动增长放缓。
• 库存变化：成品库存指数上升至48.6，高于上月，但主要投入品库存指数下降至47.4，显示企业库存管理压力上升。
• 成本压力增加：投入品价格指数上涨3.2点至56.1，出厂价格指数上升1.7点至50.6，首次进入扩张区间，表明企业面临成本上升压力。
• 就业状况未改善：就业指数从48.2降至48.1，仍处于收缩区间，显示就业市场疲软。
• 供应链效率略有提升：供应商交货时间指数微降至50.1，表明交货速度略有加快。
• 企业信心下降：商业预期指数从55.5降至52.6，显示企业对未来经济前景的乐观程度有所下降。

关键信息

按企业规模划分的PMI表现

各子指数表现

PMI编制机构与方法

• 中国物流与采购联合会（CFLP）：负责编制和发布PMI，是国家批准的物流和采购行业协会。
• 国家统计局（NBS）：负责制定行业统计标准和方法，是PMI的官方发布机构。
• 调查范围：覆盖中国东部、东北、中部和西部的31个行业，共调查30,000家制造企业。
• 抽样方法：采用概率比例抽样（PPS），基于各行业对GDP的贡献及地理代表性选择样本。
• 数据来源：通过每月向全国3000家制造企业发送调查问卷，收集企业对采购活动和供应链状况的反馈。
• 指数构成：PMI由五个加权子指数构成，权重分别为：
  • 新订单：30%
  • 产出：25%
  • 就业：20%
  • 供应商交货时间：15%
  • 主要投入库存：10%

总体评价

1月PMI显示中国制造业在季节性因素影响下整体收缩，市场需求、出口需求及生产活动均出现下滑。然而，部分指标如成品库存和出厂价格指数有所回升，表明企业正在逐步调整库存策略，并在成本压力上升的背景下，出厂价格有所上涨。尽管大型企业表现相对稳健，但中型和小型企业仍面临较大压力。整体来看，制造业仍需面对需求疲软和成本上升的双重挑战。