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能量及养殖周报总结

核心内容概述

本周报分析了2021年6月生猪及玉米市场的最新动态，涵盖了价格走势、供需变化、成本与利润、天气影响等多个方面，重点指出当前市场面临的挑战与未来可能的发展趋势。

生猪市场分析

主要观点

• 价格持续下跌：生猪价格继续下跌，多地进入6元区间，导致养殖户亏损扩大。
• 供应驱动走货量增长：5月屠宰量及批发市场白条肉走货量环比显著增加，增速处于历史同期偏高水平，主要由供应端推动。
• 出栏压力持续：南方仍有大量大肥猪未消化，随着气温上升，大体重肥猪的出栏压力将进一步加大。
• 心理与资金压力：猪价的暴跌对养殖户心理和资金造成较大冲击，可能引发提前出栏及母猪淘汰的负向循环，进一步加剧供应压力。
• 利润前景堪忧：自繁自养利润已走入亏损区间，未来供应增加的节奏可能放缓，但远期供应压力仍存。
• 期货与现货走弱：生猪期货与现货均表现弱势，基差下降，反映出市场对价格下行的预期。

关键信息

• 母猪存栏回升：5月末母猪存栏环比增加1.53%，同比增加11.61%，表明养殖行业仍有扩张趋势。
• 生猪存栏结构：小猪与大猪存栏均有所增加，其中大猪增幅较大。
• 出栏均重仍高：生猪出栏均重维持在较高水平，可能影响市场供需平衡。
• 白条价格走低：全国主要批发市场白条交易量下降，价格走低，反映终端需求疲软。

玉米市场分析

主要观点

• 市场整体偏空：玉米市场受宏观因素与天气改善影响，整体方向偏空。
• 期货价格下跌：玉米期货价格持续下跌，且情绪已影响到现货商心态。
• 需求端增速放缓：5月猪料生产数据虽有增加，但增速放缓，预计未来生猪产业将更注重效率与成本控制。
• 替代原料性价比提升：玉米在饲料中的使用比例下降，小麦等替代性原料的性价比优势显现。
• 进口谷物增加：中国加快采购美国玉米，美高粱与玉米出口订单增加，对国内玉米市场形成一定压力。
• 天气总体较好：全国春玉米生长状况良好，一、二类苗占比提升，有利于未来产量预期。

关键信息

• 现货价格稳中偏弱：多地玉米现货价格小幅下降，基差下跌，显示期货市场与现货价格的贴合度下降。
• 港口库存稳定：南方港口内贸库存保持高位，而国产玉米库存相对低位。
• 深加工开机率回落：淀粉等深加工产品开机率小幅下降，可能影响玉米需求。
• 玉米添加比例下降：饲料企业玉米添加比例普遍下降，显示替代原料使用比例上升，玉米在饲料中的需求受到抑制。

供需与成本分析

• 成本与利润：仔猪价格持续走低，叠加猪价下跌，导致养殖利润大幅回落，部分企业甚至进入亏损区间。
• 养殖效率提升：养殖企业正逐步提高效率、降低饲料消耗，以应对当前的利润压力。
• 母猪存栏结构：能繁母猪存栏结构变化显示，二元母猪更替三元母猪是大趋势，散户补淘节奏成为关注重点。

市场展望

• 生猪市场：短期内供应压力较大，现货价格企稳需等待供需矛盾缓解。
• 玉米市场：短期市场偏空，远期供应压力可能有所缓解，但期货高升水仍是主要风险。
• 替代原料影响：玉米在饲料中的性价比下降，预计未来替代性原料使用比例将继续上升，对玉米需求形成压制。

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重要提示

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