20210620-华泰期货-畜牧周报_集团出栏猛增_猪价难言见底_6页_829kb

华泰期货畜牧周报总结（2021-06-20）

核心内容

本周华泰期货发布畜牧周报，重点分析了生猪市场走势及未来展望，指出当前生猪市场面临价格持续下跌、行业全面亏损的局面，同时强调政策实施对市场可能产生的影响。

主要观点

生猪价格走势

• 全国外三元生猪均价：13.85元/公斤，环比下降8.82%，同比下跌58.35%。
• 仔猪均价：38.92元/公斤，环比下跌8.96%。
• 白条猪价格：19.82元/公斤，环比下跌6.69%。
• 自繁出栏盈利：-350.17元/头，环比下跌71.72%。
• 外购养殖出栏盈利：-1445.23元/头，环比下跌9.46%。
• 生猪养殖全面亏损：市场整体处于亏损状态。

市场动态

• 猪价持续下跌：全国生猪均价跌破14元/公斤，各区域间价差较小。
• 集团集中出栏：个别大集团集中出猪，导致全国出栏量增加。
• 价格反弹受限：节后北方降雨天气提振挺价情绪，但市场大猪出栏积极，屠企采购压力不大，猪价仍持续下跌。
• 猪粮比价：本周低于5:1，已连续3周低于6:1，收储政策达到启动条件，需观察政策效果。

期货市场分析

• 期价表现：虽然南方猪瘟偶有发生，但市场已默认损失有限。
• 期现回归压力：即使现货价格反弹，期价也难以大幅上涨，仍有下跌空间。
• 策略建议：随着政策出台和行业亏损，现货价格下跌空间有限；大猪出清后，季节性反弹和预期炒作可能推动盘面反弹，但高升水限制反弹高度。建议空单止盈，逢高建立远月空单头寸。

关键信息

风险提示

• 新冠疫情：可能影响市场供需及运输。
• 冻品肉流通：对生猪价格形成压力。
• 非洲猪瘟疫情：对生猪存栏和养殖业造成威胁。

数据来源

• 母猪存栏：农业农村部
• 猪肉出厂价、批发价：农业农村部
• 二元母猪、仔猪价格走势：Wind
• 生猪存栏：农业农村部
• 各地区猪价走势：博亚和讯
• 猪肉上市量、屠宰量：农业农村部
• 生猪养殖成本、利润：Wind
• 饲料、原料价格走势：农业农村部
• 生猪基差：农业农村部

投资咨询业务资格

• 资格号：证监许可【2011】1289号
• 研究员信息：
  • 范红军：020-37595315，fanhongjun@htfc.com，从业资格号F0262666，投资咨询号Z0002196
  • 徐亚光：021-68758679，xuyaguang@htfc.com，从业资格号F3008645，投资咨询号Z0012826
  • 吴青斌：021-60827983，wuqingbin@htfc.com，从业资格号F3054450，投资咨询号Z0015951
  • 邓绍瑞：010-64405663，dengshaorui@htfc.com，从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474

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