> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业研究周报总结 ## 核心内容概述 本周农林牧渔行业整体表现不佳，申万农林牧渔行业指数下跌 0.24%，位居 31 个行业第 7 位，低于沪深 300 指数跌幅。生猪养殖板块持续承压，商品猪出栏均价与仔猪均价均出现周环比下跌，行业亏损加剧，产能去化压力显现。肉鸡养殖、饲料、动保及种植业板块也出现不同程度的下跌，但部分子板块如动物保健表现相对较好。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 生猪市场动态 - **商品猪出栏均价**：截至6月12日，商品猪出栏均价为9.46元/kg，周环比下跌0.53%，价格在低位震荡。 - **仔猪均价**：仔猪均价为201.90元/头，周环比下跌13.47%，近三周连续下跌且跌幅扩大，显示仔猪市场压力持续。 - **二元母猪均价**：二元母猪均价为1292.86元/头，周环比下跌0.37%。 - **淘汰母猪与商品猪价格比值**：维持在0.78，处于高位，表明行业尚未出现大规模主动淘汰母猪的情况。 - **出栏均重**：商品猪出栏均重连续三周环比下跌，显示行业出栏节奏加快，大猪出栏占比增加。 - **标肥价差**：标猪肥猪价差为-0.18元/kg，周环比小幅收窄，肥猪溢价或进一步减少。 - **屠宰量与库容率**：下游屠宰量周环比增加2.42%，库容率继续升高，显示屠宰环节压力增加。 - **出栏量与存栏变化**：5月实际出栏量月环比下降3.3%，规模化养殖场能繁存栏去化幅度大于中小散户，显示行业去产能趋势明显。 - **养殖亏损**：自繁自养头均养殖亏损349.83元/头，外购仔猪头均养殖亏损333.80元/头，亏损幅度逐周扩大，双亏损或加速产能去化。 ### 2. 行业数据表现 - **生猪存栏量**：5月综合养殖场能繁母猪存栏环比下降1.32%，2月以来存栏降幅逐月扩大。 - **肉鸡价格**：截至6月12日，白羽肉鸡主产区平均价为7.49元/公斤，周环比持平。 - **饲料产量**：2026年4月全国工业饲料产量2889万吨，环比下降2.8%，同比增长2.4%。 - **饲料成本**：玉米与豆粕价格波动，2026年6月玉米现货价为2400元/吨，豆粕现货价为2850元/吨。 - **其他农产品**：棉花、白砂糖、棕榈油、天然橡胶价格波动，但整体趋势未见明显上涨。 ### 3. 投资策略建议 - **生猪养殖**：建议关注成本优势明显、业绩兑现度高的龙头企业，如牧原股份、温氏股份、新五丰、华统股份。 - **肉鸡养殖**：建议关注拥有白羽鸡自主种源的圣农发展，父母代鸡苗企业益生股份，商品代鸡苗企业民和股份。 - **动保板块**：建议布局疫苗龙头科前生物、大型国企兽药龙头中牧股份、宠物渠道建设较好的瑞普生物，关注普莱柯、回盛生物。 - **种植业**：建议关注登海种业、大北农、北大荒、苏垦农发。 ## 行业表现 - **农林牧渔指数**：上周下跌0.24%，跑赢沪深300指数0.58%。 - **子板块表现**：动物保健Ⅱ板块涨幅最大（4.10%），养殖业微跌（-0.05%），其他子板块如农产品加工、种植业等均出现下跌。 ## 风险提示 - **猪价下行风险**：猪价持续下跌可能进一步影响行业利润。 - **动物疫病风险**：疫情可能对养殖业造成冲击。 - **消费复苏不及预期**：消费端需求若未恢复，可能继续压制猪价。 ## 数据来源与图表说明 - 数据来源包括钢联数据、wind、农业农村部、海关总署、商务部、汇易网等。 - 图表涵盖商品猪出栏均价、仔猪价格、二元母猪价格、淘汰母猪价格、标肥价差、屠宰量、库容率、饲料产量、饲料成本、农产品价格等。 ## 评级信息 - **投资评级**：增持（维持）。 - **行业评级说明**：增持为相对强于市场基准指数收益率5%以上，中性为介于-5%~+5%，减持为弱于市场基准指数收益率5%以上。 ## 结论 整体来看，生猪养殖板块承压明显，仔猪与商品猪价格持续下跌，养殖亏损加剧，行业去化压力增加。肉鸡养殖、饲料、动保及种植业板块表现各异，但整体仍处于下行区间。建议关注具备成本优势与业绩兑现能力的龙头企业及相关细分领域，同时警惕猪价下行、动物疫病及消费复苏不及预期等风险。