20220707-大越期货-聚烯烃早报_17页_691kb

聚烯烃早报总结

一、LLDPE市场分析

1. 基本面

• PMI数据：6月制造业PMI为50.2，重回荣枯线上，显示经济复苏迹象。
• 关税预期：美媒体预计本周或下周将取消部分对华关税，对市场情绪有一定提振。
• 原油走势：外盘原油价格夜间再度走弱，对成本端形成压力。
• 供应情况：本周开工率略有回升，但集中停车检修仍较多，榆林、大庆、延长、齐鲁等地有装置计划停车或临检，供应端偏紧。
• 需求情况：下游需求仍偏弱，PE农膜处于淡季，其他下游需求一般。
• 现货与期货价格：LLDPE交割品现货价为8350元/吨，较前一日下跌200元；主力合约2209价格为8252元/吨，较前一日下跌252元。

2. 基差

• LLDPE主力合约2209基差为98元，升贴水比例1.2%，偏多。

3. 库存

• 两油库存为73万吨，环比下降2万吨，库存水平中性。

4. 盘面

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，且有翻多迹象，偏多。

6. 预期

• 受宏观及原油走势影响，国内需求偏弱，预计LLDPE今日走势震荡偏弱，L2209日内价格区间在8000-8200元/吨之间，偏空操作。

7. 利多与利空因素

• 利多：
  • 年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强。
  • 外盘美金盘价格强势。
• 利空：
  • 下游需求偏弱。
  • 美联储加息影响。
  • 外盘原油价格走弱。

8. 主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱，整体市场情绪中性偏空。
• 主要风险点：原油价格大幅波动、疫情反复。

二、PP市场分析

1. 基本面

• PMI数据：6月制造业PMI为50.2，重回荣枯线上，显示经济复苏。
• 关税预期：美媒体预计本周或下周将取消部分对华关税，对市场情绪有提振作用。
• 原油走势：外盘原油价格夜间再度走弱，对成本端形成压力。
• 供应情况：本周开工率略有回升，但集中停车检修仍较多，天津渤化已投产，供应端预计较上周有所增加。
• 需求情况：下游需求仍偏弱，BOPP膜弱势整理，其余下游需求一般。
• 现货与期货价格：PP交割品现货价为8320元/吨，较前一日下跌140元；主力合约2205价格为8207元/吨，较前一日下跌194元。

2. 基差

• PP主力合约2205基差为86元，升贴水比例1.0%，偏多。

3. 库存

• 两油库存为73万吨，环比下降2万吨，库存水平中性。

4. 盘面

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，且持仓增多，偏多。

6. 预期

• 受宏观及原油走势影响，国内需求偏弱，预计PP今日走势震荡偏弱，PP2209日内价格区间在8000-8250元/吨之间，偏空操作。

7. 利多与利空因素

• 利多：
  • 年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强。
  • 外盘美金盘价格强势。
• 利空：
  • 下游需求偏弱。
  • 美联储加息影响。
  • 外盘原油价格走弱。

8. 主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱，整体市场情绪中性偏空。
• 主要风险点：原油价格大幅波动、疫情反复。

三、市场数据概览

类别	现货价格（元/吨）	变化（元/吨）	期货价格（元/吨）	变化（元/吨）
LLDPE交割品	8350	-200	L2209	-252
PP交割品	8320	-140	PP2205	-194

类别	数量（万吨）	变化（万吨）
两油库存	73	-2
民营石化库存	25.7	0

四、图表说明

• 期现价格及基差：LLDPE与PP的期现价格及基差走势图，显示价格波动及市场预期。
• 两油库存：库存变化趋势图，显示库存水平保持中性。
• 各生产路线毛利：不同生产路线的毛利对比图，反映成本支撑情况。
• 主力合约盘面进口利润：进口利润变化图，显示进口成本与国内价格的差距。
• 上游原料（美元）：上游原料价格走势图，反映成本端压力。
• PP非标及进口：非标与进口价格对比图，显示市场结构变化。

五、免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息来源不可靠性可能导致结论偏差。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得以任何形式传播或用于商业用途，引用需注明出处。