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报告摘要

股指期货基差与价差数据快报总结 - 20260513

核心内容概述

本报告提供了2026年5月12日股指期货基差与价差的详细数据，涵盖沪深300、上证50、中证500和中证1000等主要股指期货合约。数据包括基差、基差变化、基差（分红调整）、年化基差率、基差分位数、价差、价差（分红调整）、年化价差率和价差分位数等指标，旨在帮助投资者了解市场状态及套保策略。

主要观点

1. 基差表现

沪深300指数：
- IF2605：最新价为4,945.0，基差为-3.0，基差变化为+8.4，基差（分红调整）为-0.4，年化基差率为-1.1%，基差分位数为43.2%。
- IF2606：最新价为4,911.6，基差为+36.4，基差变化为+2.8，基差（分红调整）为+13.9，年化基差率为-2.5%，基差分位数为16.9%。
- IF2609：最新价为4,840.8，基差为+107.2，基差变化为+3.8，基差（分红调整）为+39.9，年化基差率为-2.3%，基差分位数为9.3%。
- IF2612：最新价为4,792.6，基差为+155.4，基差变化为+4.6，基差（分红调整）为+58.8，年化基差率为-1.9%，基差分位数为8.1%。
上证50指数：
- IH2605：最新价为3,044.0，基差为+0.4，基差变化为+4.9，基差（分红调整）为+3.7，年化基差率为14.6%，基差分位数为63.6%。
- IH2606：最新价为3,029.2，基差为-14.4，基差变化为+4.5，基差（分红调整）为+6.1，年化基差率为1.8%，基差分位数为52.0%。
- IH2609：最新价为2,994.4，基差为-49.2，基差变化为+3.5，基差（分红调整）为+4.8，年化基差率为0.4%，基差分位数为21.2%。
- IH2612：最新价为2,981.8，基差为-61.8，基差变化为+2.9，基差（分红调整）为+15.4，年化基差率为0.8%，基差分位数为22.7%。
中证500指数：
- IC2605：最新价为8,775.0，基差为-11.0，基差变化为+15.4，基差（分红调整）为-8.4，年化基差率为-11.4%，基差分位数为46.4%。
- IC2606：最新价为8,695.4，基差为-90.6，基差变化为+10.6，基差（分红调整）为-48.7，年化基差率为-4.9%，基差分位数为30.3%。
- IC2609：最新价为8,556.0，基差为-230.0，基差变化为+10.4，基差（分红调整）为-158.1，年化基差率为-5.0%，基差分位数为14.0%。
- IC2612：最新价为8,425.0，基差为-361.0，基差变化为+13.2，基差（分红调整）为-263.3，年化基差率为-4.9%，基差分位数为16.6%。
中证1000指数：
- IM2605：最新价为8,798.2，基差为-23.7，基差变化为+22.9，基差（分红调整）为-20.9，年化基差率为-28.4%，基差分位数为41.0%。
- IM2606：最新价为8,701.8，基差为-120.1，基差变化为+23.7，基差（分红调整）为-91.2，年化基差率为-9.1%，基差分位数为25.9%。
- IM2609：最新价为8,492.0，基差为-329.9，基差变化为+22.3，基差（分红调整）为-271.9，年化基差率为-8.6%，基差分位数为7.8%。
- IM2612：最新价为8,298.2，基差为-523.7，基差变化为+18.7，基差（分红调整）为-451.8，年化基差率为-8.4%，基差分位数为7.9%。

2. 基差期限结构变化

沪深300期指基差期限结构从-10变为-40，表明远月合约基差持续扩大。
上证50期指基差期限结构从-5变为-20，远月合约基差扩大。
中证500期指基差期限结构从-20变为-50，远月合约基差显著扩大。
中证1000期指基差期限结构从-60变为-120，远月合约基差持续扩大，表明市场对远月合约的预期更为悲观。

3. 价差表现

沪深300期指：
- 当月-下月：价差为33.4，价差（分红调整）为13.4，年化价差率为32.6%，价差分位数为96.0%。
- 下月-季月：价差为70.8，价差（分红调整）为26.0，年化价差率为4.6%，价差分位数为94.9%。
- 季月-次季月：价差为48.2，价差（分红调整）为18.8，年化价差率为1.1%，价差分位数为73.8%。
上证50期指：
- 当月-下月：价差为14.8，价差（分红调整）为-2.4，年化价差率为-9.4%，价差分位数为20.9%。
- 下月-季月：价差为34.8，价差（分红调整）为1.2，年化价差率为0.4%，价差分位数为97.1%。
- 季月-次季月：价差为12.6，价差（分红调整）为-10.6，年化价差率为-1.0%，价差分位数为71.6%。
中证500期指：
- 当月-下月：价差为79.6，价差（分红调整）为40.3，年化价差率为55.1%，价差分位数为91.2%。
- 下月-季月：价差为139.4，价差（分红调整）为109.4，年化价差率为10.9%，价差分位数为83.9%。
- 季月-次季月：价差为131.0，价差（分红调整）为105.3，年化价差率为3.3%，价差分位数为51.4%。
中证1000期指：
- 当月-下月：价差为96.4，价差（分红调整）为70.3，年化价差率为95.6%，价差分位数为90.4%。
- 下月-季月：价差为209.8，价差（分红调整）为180.8，年化价差率为18.0%，价差分位数为87.3%。
- 季月-次季月：价差为193.8，价差（分红调整）为179.9，年化价差率为5.7%，价差分位数为54.8%。

4. 年化价差率趋势

沪深300期指：
- 2026年5月，当月-下月年化价差率为12%，下月-季月为6%，季月-次季月为7%。
中证500期指：
- 2026年5月，当月-下月年化价差率为15%，下月-季月为10%，季月-次季月为8%。
中证1000期指：
- 2026年5月，当月-下月年化价差率为25%，下月-季月为15%，季月-次季月为17%。

关键信息

基差计算方法：基差 = 期货价格 - 现货价格；基差（分红调整） = 期货剔除分红影响的价格 - 现货价格；年化基差率 = 基差（分红调整） / 现货价格 * 360 / 期货距离交割日时间。
价差计算方法：价差 = 近月价格 - 远月价格；价差（分红调整） = 近月剔除分红影响的价格 - 远月剔除分红影响的价格；年化价差率 = 价差（分红调整） / 近月剔除分红影响的价格 * 360 / 期货距离交割日时间。
套保策略含义：
- 对于空头套保，年化基差率 < 0 表示存在基差成本，年化价差率 > 0 表示存在移仓成本。
- 对于多头套保，年化基差率 > 0 表示存在基差收益，年化价差率 < 0 表示存在移仓收益。