> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期指日报总结 - 2026年3月20日 ## 核心内容概述 本报告为2026年3月19日的股指期货基差与价差数据快报，涵盖沪深300、上证50、中证500及中证1000四个主要股指期货合约。报告提供了各合约的最新价、基差、基差变化、年化基差率、基差分位数，以及价差、年化价差率和价差分位数等关键指标，用于评估市场走势和套保策略。 --- ## 基差情况分析 ### 沪深300期指 | 合约 | 期货价格 | 基差 | 基差变化 | 基差（分红调整） | 年化基差率（分红调整） | 基差分位数（分红调整） | |----------|----------|---------|----------|------------------|------------------------|------------------------| | IF2603 | 4,586.6 | +3.3 | +10.3 | +3.3 | +26.3% | +62.0% | | IF2604 | 4,559.0 | -24.3 | +3.3 | -23.6 | -6.4% | +7.3% | | IF2606 | 4,502.2 | -81.1 | +7.7 | -49.9 | -4.1% | +2.2% | | IF2609 | 4,413.8 | -169.5 | +2.7 | -83.1 | -3.6% | +0.5% | **主要观点：** - 当月合约IF2603基差为正，且年化基差率为26.3%，显示正向基差收益。 - 下月合约IF2604基差为负，年化基差率为-6.4%，表明存在基差成本。 - 后期合约IF2606与IF2609基差持续走弱，年化基差率均为负值，提示基差成本增加。 --- ## 上证50期指 | 合约 | 期货价格 | 基差 | 基差变化 | 基差（分红调整） | 年化基差率（分红调整） | 基差分位数（分红调整） | |----------|----------|---------|----------|------------------|------------------------|------------------------| | IH2603 | 2,920.2 | +4.0 | +6.8 | +4.0 | +48.9% | +64.8% | | IH2604 | 2,907.4 | -8.8 | -2.4 | -8.8 | -3.8% | +4.7% | | IH2606 | 2,893.8 | -22.4 | -3.2 | -3.1 | -0.4% | +5.4% | | IH2609 | 2,857.4 | -58.8 | -2.8 | +10.0 | +0.7% | +13.3% | **主要观点：** - 当月合约IH2603基差为正，年化基差率高达48.9%，显示显著的正向基差收益。 - 后期合约IH2606与IH2609基差为负，但IH2609基差分位数较高，显示市场波动性较大。 --- ## 中证500期指 | 合约 | 期货价格 | 基差 | 基差变化 | 基差（分红调整） | 年化基差率（分红调整） | 基差分位数（分红调整） | |----------|----------|---------|----------|------------------|------------------------|------------------------| | IC2603 | 7,886.4 | +9.3 | +19.7 | +9.3 | +42.5% | +85.7% | | IC2604 | 7,822.2 | -54.9 | +10.5 | -54.2 | -8.5% | +26.3% | | IC2606 | 7,671.0 | -206.1 | +5.9 | -154.0 | -7.4% | +14.5% | | IC2609 | 7,494.2 | -382.9 | -0.7 | -299.7 | -7.5% | +10.5% | **主要观点：** - 当月合约IC2603基差为正，年化基差率高达42.5%，显示较强的正向基差收益。 - 后期合约IC2606与IC2609基差为负，且年化基差率均为负值，提示基差成本上升。 --- ## 中证1000期指 | 合约 | 期货价格 | 基差 | 基差变化 | 基差（分红调整） | 年化基差率（分红调整） | 基差分位数（分红调整） | |----------|----------|---------|----------|------------------|------------------------|------------------------| | IM2603 | 7,923.8 | +14.6 | +30.8 | +14.6 | +66.3% | +93.5% | | IM2604 | 7,863.4 | -45.8 | +29.6 | -45.6 | -7.2% | +56.3% | | IM2606 | 7,681.0 | -228.2 | +23.8 | -190.9 | -9.1% | +26.2% | | IM2609 | 7,449.0 | -460.2 | +13.8 | -401.9 | -10.0% | +14.9% | **主要观点：** - 当月合约IM2603基差为正，年化基差率高达66.3%，表明存在显著的正向基差收益。 - 后期合约IM2606与IM2609基差为负，且年化基差率持续走低，提示基差成本增加。 --- ## 价差情况分析 ### 沪深300期指 | 价差类型 | 价差 | 价差（分红调整） | 年化价差率（分红调整） | 价差分位数（分红调整） | |----------------|---------|------------------|------------------------|------------------------| | 当月-下月 | 27.6 | 26.9 | 211.4% | 100.0% | | 下月-季月 | 56.8 | 26.3 | 7.1% | 99.6% | | 季月-次季月 | 88.4 | 33.2 | 2.7% | 96.3% | **主要观点：** - 当月与下月价差为正，年化价差率高达211.4%，显示移仓成本较高。 - 下月与季月价差为正，但年化价差率下降至7.1%，提示市场波动性降低。 - 季月与次季月价差为正，年化价差率为2.7%，表明市场处于正向价差状态。 --- ### 上证50期指 | 价差类型 | 价差 | 价差（分红调整） | 年化价差率（分红调整） | 价差分位数（分红调整） | |----------------|---------|------------------|------------------------|------------------------| | 当月-下月 | 12.8 | 12.8 | 158.0% | 100.0% | | 下月-季月 | 13.6 | -5.7 | -2.4% | 54.0% | | 季月-次季月 | 36.4 | -13.1 | -1.7% | 56.2% | **主要观点：** - 当月与下月价差为正，年化价差率高达158.0%，显示移仓成本较高。 - 下月与季月价差为正，但年化价差率为负值，提示市场可能处于反向价差状态。 - 季月与次季月价差为正，年化价差率为负值，表明移仓存在收益。 --- ### 中证500期指 | 价差类型 | 价差 | 价差（分红调整） | 年化价差率（分红调整） | 价差分位数（分红调整） | |----------------|---------|------------------|------------------------|------------------------| | 当月-下月 | 64.2 | 63.5 | 290.3% | 99.5% | | 下月-季月 | 151.2 | 99.8 | 15.7% | 93.6% | | 季月-次季月 | 176.8 | 145.7 | 7.0% | 87.2% | **主要观点：** - 当月与下月价差为正，年化价差率高达290.3%，显示移仓成本显著。 - 下月与季月价差为正，年化价差率维持在15.7%，提示市场波动性较大。 - 季月与次季月价差为正，年化价差率为7.0%，表明市场处于正向价差状态。 --- ### 中证1000期指 | 价差类型 | 价差 | 价差（分红调整） | 年化价差率（分红调整） | 价差分位数（分红调整） | |----------------|---------|------------------|------------------------|------------------------| | 当月-下月 | 60.4 | 60.1 | 273.7% | 97.5% | | 下月-季月 | 182.4 | 145.4 | 22.8% | 94.7% | | 季月-次季月 | 232.0 | 210.9 | 10.1% | 88.7% | **主要观点：** - 当月与下月价差为正，年化价差率高达273.7%，显示移仓成本较高。 - 下月与季月价差为正，年化价差率为22.8%，提示市场波动性较大。 - 季月与次季月价差为正，年化价差率为10.1%，表明市场处于正向价差状态。 --- ## 关键信息总结 - **基差趋势：** 各期指当月合约基差转为升水，远月合约基差为贴水，显示市场预期偏弱。 - **价差趋势：** 各期指价差普遍为正，但年化价差率差异较大，提示不同合约间的套保策略需谨慎。 - **风险提示：** 报告强调市场有风险，投资需谨慎，且所有数据仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 联系方式 - **分析师：** 房紫薇（Z0023012） - **联系方式：** 兴业期货微信号：cif_xyqh - **关注方式：** 点击右上角“...”，选择查看公众号，点击关注；或长按右侧二维码关注。