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广联达2022年度业绩快报总结

核心内容

广联达（002410.SZ）于2023年2月21日发布2022年度业绩快报，显示公司在复杂多变的宏观环境下仍保持强劲增长，展现出良好的成长韧性。

主要观点

业绩表现

• 营业总收入：65.87亿元，同比增长17.22%
• 归母净利润：9.63亿元，同比增长45.67%
• 扣非归母净利润：9.13亿元，同比增长40.29%
• 基本每股收益：0.8179元/股，同比增长45.12%

业务板块分析

1. 数字造价业务：

   • 全年营收47.73亿元，同比增长25.16%
   • 签署云合同39.01亿元，同比增长25.84%
   • 云计价、云算量、工程信息等产品持续增长，数字新成本业务快速增长

2. 数字施工业务：

   • 全年营收13.22亿元，同比增长9.66%
   • 前三季度收入同比增长32.46%，但受第四季度疫情影响，全年增速放缓

3. 数字设计业务：

   • 全年营收1.2亿元，同比下降7.91%
   • 建筑设计行业不景气影响市场拓展，下半年发布数维设计产品集，已在真实项目中验证价值

云转型进展

• 数字项目集成管理平台已成型，具备标准化SaaS应用快速开发和个性化解决方案规模化交付能力
• 数字建设方、数字城市、数字供采、数字高校、数字金融等创新业务协同发展

关键信息

投资建议

• 投资评级：买入-A
• 6个月目标价：82.76元
• 估值：2023年动态市销率约12倍，未来成长空间广阔，商业模式持续优化

财务预测

• 2023年营收：82.13亿元，同比增长24.7%
• 2024年营收：100.65亿元，同比增长22.6%
• 2023年归母净利润：13.23亿元，同比增长37.4%
• 2024年归母净利润：17.75亿元，同比增长34.1%

财务指标

• 毛利率：稳定在86%左右
• 净利润率：从8.3%提升至17.6%
• ROE：从6.8%提升至23.0%
• ROIC：从6.6%提升至21.6%
• 资产负债率：从31.3%上升至39.8%

财务风险提示

• 施工业务推广不及预期
• 造价业务客单价提升不及预期

估值数据

公司评级体系

• 收益评级：

  • 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%及以上
  • 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%（含）至15%
  • 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-5%（含）至5%
  • 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%（含）
  • 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动

财务报表预测和估值数据汇总

利润表预测

财务指标

现金流量表预测

交易数据

估值指标

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