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2013年第28期家电行业周报总结

核心内容概览

本期家电行业周报重点分析了2013年8月12日至8月16日期间的行业表现、零售数据、原材料价格变化及行业新闻动态。整体来看，家电板块表现弱于沪深300指数，但空调销售因高温天气表现较好，对新冷年开盘形成积极影响。

主要观点

• 板块表现：家电板块指数下跌1.4%，弱于沪深300指数的0.8%上涨，排名中下游。重点公司中，桑乐金、华帝股份、苏泊尔有所上涨，而蒙发利、华意压缩、日出东方等跌幅较大。
• 行业周度回顾：
  • 空调销售：零售量24.0万台，同比增长41.5%，受益于高温天气。
  • 平板电视：零售量16.4万台，同比下降14.5%，市场表现仍偏弱。
  • 冰箱与洗衣机：零售量分别增长0.9%和下降3.6%，整体表现平稳。
  • 市场份额：美的、海尔等企业在冰箱和洗衣机市场中表现较好，空调市场则由美的和格力共同领跑。
• 原材料价格：铜价和铝价均有所上涨，但同比仍处于低位。制冷剂R22和R134a价格保持不变。
• 投资建议：维持行业“看好”评级，认为短期政策退出影响有限，长期行业格局有望优化。重点推荐美的电器、三花股份、格力电器、青岛海尔和老板电器，因其具备业绩改善弹性及市场催化因素。

关键信息

零售情况

• 空调：零售量24.0万台，同比增长41.5%，零售额8.1亿元，同比增长45.8%。
• 冰箱：零售量16.4万台，同比增长0.9%，零售额4.1亿元，同比增长4.2%。
• 洗衣机：零售量8.3万台，同比下降3.6%，零售额1.7亿元，同比下降0.5%。
• 平板电视：零售量16.4万台，销售额5.9亿元，同比下降14.5%。

行业动态

• 创维发布全色域4K电视：创维推出全球首款全色域4K电视65E900U，色域提升35%，预计领先同行半年以上。
• 苹果计划推出类电视产品：据传苹果将在11月推出以电视为中心的新产品，支持语音交互，可能对行业产生影响。

上市公司动态

• 海立股份：发布半年度报告，营收和净利润均下滑，但募资已全部使用完毕。
• 伊立浦：高管变动及公司章程更新，计划召开股东大会。
• 万家乐：上半年营收和净利润均增长，其中燃气具业务增长显著。
• 美的电器：发布换股吸收合并现金选择权提示性公告。
• 奥马电器：高管调整，新任总经理王济云，财务总监潘昌汉。

投资建议与评级

行业展望

• 高温天气对空调销售形成显著拉动，有利于新冷年开盘。
• 平板电视销售仍受节能补贴政策退出影响，但预计国庆旺季需求有望恢复。
• 未来新能效标准的出台将优化行业格局，提升部分企业竞争力。
• 行业估值已具安全边际，政策和市场因素将对行业产生正面催化。

重要提示

• 投资评级仅供参考，投资者应结合自身情况独立决策。
• 本报告不构成投资建议，仅作为参考信息。
• 本报告版权归上海申银万国证券研究所所有，未经许可不得复制或分发。