20211017-财信证券-化工行业周度报告_磷酸铁锂装车量连续3月超三元材料_18页_1mb

化工行业周度报告总结

核心内容

本周化工行业新材料板块表现亮眼，跑赢上证综指1.70个百分点，涨幅为1.82%。近一年新材料行业指数累计上涨69.91%，显著优于上证综指和创业板指。报告重点分析了可降解材料、半导体材料、新能源锂电材料及其他新材料的市场动态，并对行业投资机会提出建议。

主要观点

• 可降解材料：PLA和PBAT价格维持稳定，但PBAT原材料价格持续上涨，行业处于政策导入期，未来更依赖技术突破和成本控制能力。
• 半导体材料：国产化率低，目前仅16%，未来有望提高。国产化趋势明显，多家公司实现技术突破，进入供应链。
• 新能源锂电材料：磷酸铁锂装机量连续三个月超过三元材料，价格创新高，带动上游磷化工需求增长。
• 其他新材料：碳酸锂价格持续上涨，盐湖提锂技术验证进展顺利，未来将成为主流提锂方式。

关键信息

行业涨跌幅

• 新材料行业指数本周上涨1.82%，跑赢上证综指1.70个百分点。
• 近一年新材料行业指数累计上涨69.91%，跑赢上证综指62.84个百分点。

板块估值

• 新材料板块市盈率（TTM，中值）为48.40倍，处于历史85.05%分位。
• 新材料板块市净率（TTM，中值）为8.20倍，处于历史95.49%分位。

分细板块表现

• 可降解材料：PBAT均价23500元/吨，PLA均价25000元/吨，价格保持稳定。
• 半导体材料：申万半导体材料指数上涨0.69%，费城半导体指数上涨2.10%。
• 新能源锂电材料：磷酸铁锂价格8.30万元/吨，创历史新高；9月装车量9.54GWh，同比上升309.30%，连续三个月领先三元材料。
• 其他新材料：碳酸锂价格持续上涨，盐湖提锂技术验证进展顺利。

投资机会推荐

1. 可降解材料板块

• 重点公司：金丹科技、联泓新科、恒力石化、彤程新材。
• 推荐理由：PLA和PBAT具备产业化能力，政策推动和成本控制是关键。

2. 半导体材料板块

• 重点公司：南大光电、晶瑞股份、彤程新材、上海新阳、雅克科技、华特气体、江化微。
• 推荐理由：国产化率低，未来提升空间大，技术突破和供应链布局是核心。

3. 新能源锂电材料板块

• 重点公司：云图控股、新洋丰、云天化、东岳集团、巨化股份、联创股份。
• 推荐理由：磷酸铁锂装机量持续走高，带动上游原材料需求增长。

4. 盐湖提锂板块

• 重点公司：蓝晓科技、久吾高科、三达膜、新化股份。
• 推荐理由：吸附法、膜法和萃取法为未来主流，蓝晓科技在藏格和锦泰项目中表现优异。

风险提示

• 政策不及预期
• 原材料价格波动
• 盐湖提锂技术突破不及预期
• 宏观经济增速放缓导致下游需求不及预期
• 中美贸易摩擦加剧影响下游需求增速

投资评级

• 行业评级：领先大市（行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上）
• 股票评级：
  • 推荐：金丹科技、南大光电、蓝晓科技
  • 谨慎推荐：彤程新材、联泓新科、恒力石化