20230226-华创证券-化工新材料行业周报_磷酸铁锂_6F价格继续下行_52页_3mb

化工新材料行业周报（20230220-20230226）总结

核心内容

一、行业动态

1. 磷酸铁锂与六氟磷酸锂（6F）价格下行

   • 磷酸铁锂本周报价13.55万元/吨，环比下跌6.23%。成本端碳酸锂价格持续下滑，供给端产量小幅上升，但需求端新能源市场恢复不及预期，导致市场交投清淡。
   • 6F本周报价17.75万元/吨，环比下跌5.33%。成本支撑减弱，国内产量环比下降18.44%，下游电解液市场需求疲软，开工率不高。

2. 盐湖提锂设备法技术发展

   • 中国锂资源主要集中在青海、西藏，但盐湖资源禀赋较差，传统太阳池法不适用。国内开发出吸附法、膜法、萃取法等设备法提锂工艺，具备技术优势。
   • 中国企业具备丰富的项目经验、性价比高的工艺和良好的技术服务，有望在国际市场脱颖而出。国内及海外扩产计划加速，技术替代成为趋势。

3. 气凝胶市场快速发展

   • 气凝胶具有优异的保温性能和较长的使用寿命，性价比高，应用广泛。
   • 国内气凝胶市场在过去5年产量和成本显著下降，预计2025年市场空间达197亿元。下游企业切换诉求强烈，建议关注晨光新材、泛亚微透等公司。

4. POE供需缺口扩大，国产替代前景广阔

   • 全球POE需求因光伏和汽车行业增长而扩大，2025年需求预计达225万吨，但全球产能仅110万吨，缺口明显。
   • 国内尚未实现工业化生产，但随着中试和投产加快，国产替代空间广阔，建议关注相关企业。

5. 新能源市场前景

   • 风电装机量持续增长，预计2023年上半年将出现装机小旺季，带动上游材料需求。
   • 光伏玻璃需求增长，将拉动纯碱需求，预计2023年新增纯碱需求约147万吨。

6. 合成生物学推动双碳目标

   • 合成生物学技术可降低生产成本并实现节能减排，应用于多种产品如PLA、BDO等。
   • 企业如华恒生物、凯赛生物等已实现技术突破，具备良好的发展前景。

7. 生物航煤与氢能源发展

   • 欧洲修订RED II政策，提高生物燃料使用比例，生物航煤成为航空业减碳关键。
   • 中国有望成为生物航煤主要供应国，预计2021-2035年间需求达1.6-1.8亿吨。
   • 上海拟成立氢交易所，推动氢能源产业发展，建议关注氢能相关企业。

8. 萤石资源集中与供给结构调整

   • 萤石资源集中于国内，供给侧结构性调整使行业集中度提升，海外需求增长使萤石稀缺性增强。
   • 6F和PVDF新增产能将提升萤石需求，增强其资源属性。

9. 功能性硅烷与硅烷产业链

   • 功能性硅烷需求增长，国内产能增速高于全球。
   • 建议关注晨光新材等具备技术和成本优势的企业。

二、重点标的跟踪推荐

1. 晨光新材

   • 硅烷行业为百亿级市场，气凝胶市场预计达200亿元。
   • 公司具备一体化布局优势，成本控制能力强，技术领先，建议重点关注。

2. 松井股份

   • 3C及汽车涂料市场空间广阔，公司具备进口替代能力。
   • 研发投入高，客户响应能力强，成长空间大。

3. 蓝晓科技

   • 全球领先的吸附分离材料供应商，具备丰富的盐湖提锂项目经验。
   • 在生科、超纯水等板块具备增长潜力，建议关注。

4. 华恒生物

   • 全球首家实现厌氧发酵工艺规模化生产L-丙氨酸的企业，具备成本优势。
   • 产品布局丰富，未来有望实现多品类扩张，建议关注。

三、交易数据

• 本周华创化工行业指数：111.5，环比+0.80%，同比-25.25%。
• 新材料板块表现：跑输大盘，涨幅+0.33%，而沪深300涨幅+1.34%。
• 个股表现分化：涨幅前五为坤彩科技、海优新材、苏博特、福斯特、硅宝科技；跌幅前五为金达威、科思股份、国瓷材料、联洋新材、回天新材。

四、风险提示

• 政策推行不及预期
• 技术迭代不及预期
• 原材料供应不稳定
• 市场需求不及预期

主要观点

1. 价格波动：磷酸铁锂、6F价格持续下跌，主要受成本下降和需求疲软影响。
2. 技术革新：盐湖提锂设备法技术突破，推动中国锂产业走向全球。
3. 市场增长：气凝胶、POE、生物柴油等细分市场快速增长，国产替代趋势明显。
4. 政策支持：工信部等六部门推动生物基材料发展，为行业提供政策利好。
5. 新能源需求：风电、光伏等新能源行业带动上游材料需求增长，未来市场潜力大。
6. 合成生物学：技术进步推动可再生材料发展，助力双碳目标实现。
7. 氢能源发展：政策支持下，氢能产业有望快速发展，相关企业受益。

关键信息

• 磷酸铁锂：本周报价13.55万元/吨，环比下跌6.23%。
• 6F：本周报价17.75万元/吨，环比下跌5.33%。
• 气凝胶：预计2025年市场空间达197亿元，应用广泛。
• POE：全球需求225万吨，国内尚未实现工业化生产。
• 生物柴油：中国是主要生产国，出口欧洲占比高。
• 合成生物学：技术优势显著，助力减排和成本控制。
• 氢能源：政策支持下，产业有望加速发展。
• 萤石：资源稀缺性增强，供给侧结构性调整推动行业集中度提升。

相关研究报告

• 《化工新材料行业周报（20230213-20230219）：磷酸铁、磷酸铁锂价格下行》
• 《基础化工行业周报（20230213-20230219）：油价坚挺，煤价下行，提升煤化工相对竞争优势》

图表目录

• 图表1：本周华创化工行业指数
• 图表2：华创化工价格指数百分位
• 图表3：本周WTI原油价格
• 图表4：本周动力煤价格
• 图表5：本周新材料产业链价格涨跌
• 图表6：本周新材料指数跑输大盘
• 图表7：本周新材料板块周涨幅前15
• 图表8：本周新材料板块周跌幅前15
• 图表9：1月新能源车销量
• 图表10：1月动力电池装车量
• 图表11：1月LFP装机占比
• 图表12：本周磷酸铁锂、磷酸铁价格
• 图表13：本周磷酸铁锂、磷酸铁开工率
• 图表14：本周6F价格
• 图表15：电解液开工率、6F开工率
• 图表16：本周锂电级PVDF价格
• 图表17：1月PVDF开工率
• 图表18：12月光伏电池产量
• 图表19：12月风电产量
• 图表20：本周金属硅价格
• 图表21：本周三氯氢硅价格
• 图表22：本周多晶硅料价格
• 图表23：本周EVA价格
• 图表24：本周环氧树脂价格
• 图表25：本周碳纤维价格
• 图表26：1月氢燃料电池车销量
• 图表27：本周氢气价格
• 图表28：本周葡萄糖市场均价
• 图表29：本周玉米淀粉市场均价
• 图表30：重点企业股价更新
• 图表31：国内初创企业融资情况
• 图表32：专利周度跟踪
• 图表33：再生PP价格
• 图表34：再生PET价格
• 图表35：生物柴油FOB ARA价格
• 图表36：FFA废油脂价格
• 图表37：植物油生物柴油原料价格
• 图表38：废油脂生物柴油价格与价差
• 图表39：NESTE官网生物柴油参考价
• 图表40：欧洲鹿特丹柴油价格
• 图表41：本周碳纤维产量
• 图表42：本周碳纤维库存
• 图表43：本周碳纤维市场价格
• 图表44：本周碳纤维行业毛利
• 图表45：1月国内商用车产量
• 图表46：本周PBAT价差
• 图表47：1月PBAT开工率
• 图表48：本周BDO价格
• 图表49：本周丙交酯价格
• 图表50：本周SP导电炭黑价格
• 图表51：本周碳纳米管价格

推荐公司

• 晨光新材
• 松井股份
• 蓝晓科技
• 华恒生物

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