20211017-华安证券-化工行业周报_对美国进口尼龙66继续征收反倾销税_万华与海康威视合作_58页_7mb

化工行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2021年10月化工行业的市场动态，包括政策调整、企业合作、技术发展、价格波动以及行业趋势等。重点强调了碳中和背景下化工行业的变革与机遇，并指出行业正从资本密集型向人才和资本双密集型转变，投资策略应聚焦系统性创新和低成本扩张。

主要观点

• 化工行业未来格局将由人才竞争决定，优秀企业通过技术、成本和管理优势在全球市场占据主导地位。
• 碳中和将带来化工行业的深刻变革，未来40年将经历“分步达峰”、“下游和海外竞争”以及“生物基材料和能源时代”三个阶段。
• 3060碳中和目标主要影响远期高耗能产品的发展天花板，对已获批项目影响较小。
• 新技术如合成生物学、新型储能技术、新型回收技术等将推动行业向绿色低碳方向发展。

关键信息

反倾销税持续征收

• 商务部决定自2021年10月13日起，对原产于美国的进口聚酰胺-6,6切片继续征收反倾销税，实施期限为5年。
• 奥升德、英威达等美国公司适用税率分别为31.4%、25.2%、37.5%。

万华化学与海康威视战略合作

• 万华化学与海康威视在高端材料研发和安全生产管控方面达成合作，推动数智化转型。
• 万华化学联合高瓴创投投资乐橘科技，布局绿色供应链和碳中和解决方案。

中国化学订单与营收增长

• 2021年前三季度累计新签合同额1723.3亿元，同比增长17.3%。
• 实现营业收入902.86亿元，同比增长35.8%。
• 积极布局LNG工程和绿色升级改造技术，推动碳减排和碳中和。

行业检修情况

• 石化板块：纯苯、甲苯、丙烯酸、丙烯酸丁酯、环氧丙烷等产品处于检修状态。
• 煤化板块：乙二醇、醋酸等产品检修产能有所波动。
• 聚氨酯板块：MDI和TDI装置检修情况稳定。
• 化纤板块：涤纶长丝检修产能增加，聚酯瓶片有所减少。

重点公司业绩表现

• 万华化学：部分检修装置复产，公司业绩稳定。
• 龙佰集团：前三季度净利润增长80%-130%，钛白粉价格上调。
• 华鲁恒升：碳酸二甲酯技改项目投产，酰胺及尼龙项目进入试生产。
• 荣盛石化：前三季度净利润增长79.08%，绿色低碳发展成效显著。
• 卫星石化：净利润增长346.29%-401.72%，C2项目投产提升盈利能力。
• 华峰化学：净利润增长367.30%-399.52%，产品价格和销量大幅上升。
• 鲁西化工：净利润增长650.48%-671.75%，受益于市场复苏和产品价格上涨。
• 杉杉股份：净利润增长865%-894%，受益于新能源汽车市场爆发。
• 保龄宝：净利润增长160.85%-198.11%，赤藓糖醇市场需求旺盛。
• 石大胜华：净利润增长1131%-1235%，受益于市场需求和价格上升。

新股跟踪

• 华瓷股份：主营陶瓷制品，海外客户众多，IPO募投项目包括技术改造和新材料生产线。
• 同益中：专注于超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料，IPO募投项目包括产能扩张和技术中心建设。
• 新瀚新材：主营芳香族酮类，客户覆盖国际知名企业，IPO募投项目包括绿色表面活性剂和研发中心建设。
• 福莱惠特：主营分散染料，IPO募投项目包括环保型染料项目和应用研发中心。
• 中自科技：专注于环保催化剂，IPO募投项目包括智能制造园区和新能源催化剂研发。
• 濮阳惠成：净利润增长20%-30%，销售收入增加，盈利趋于上升。
• 多氟多：净利润增长1017.78%，受益于市场需求和产品价格上升。

行业趋势

• 碳中和对化工行业影响深远，推动行业向绿色低碳转型。
• 未来化工行业将更加注重技术创新和成本控制，以提升竞争力。
• 行业进入复苏周期，下游需求改善，产品价格和销量同步增长。
• 生物基材料和新能源领域将成为未来化工行业的重要发展方向。

风险提示

• 政策扰动：如碳排放政策、反倾销税等。
• 技术扩散：新技术可能对行业格局产生影响。
• 新技术突破：可能带来行业颠覆性变化。
• 全球知识产权争端：影响技术合作与市场拓展。
• 全球贸易争端：可能影响出口业务。
• 碳排放趋严带来抢上产能风险。
• 油价大幅下跌风险。
• 经济大幅下滑风险。

结论

化工行业在碳中和背景下正经历深刻变革，行业格局将向人才和资本密集型转变。重点企业通过技术升级、产能扩张和战略合作，积极应对市场变化，提升盈利能力和市场竞争力。未来，生物基材料、新能源和绿色低碳技术将成为行业发展的关键方向。