20210615-天风证券-稀有金属行业研究周报_5月新能源车销量刷新历史当月记录_看好氢氧化锂长逻辑_16页_2mb

稀有金属行业周报总结

核心内容概览

本周稀有金属市场整体表现分化，新能源车销量持续增长，推动锂、钴等关键材料需求上升，部分金属价格稳中有升，部分则出现回调或震荡。行业分析师对氢氧化锂、钴、钼等金属的走势持积极态度，同时提示了市场风险。

主要观点

• 新能源车销量强劲：5月新能源乘用车销量刷新历史当月记录，出口表现突出，自主品牌销量增长显著，市场渗透率持续提升。
• 氢氧化锂价格上行：特斯拉及福特等车企开始采用高镍电池，推动氢氧化锂需求增长，预计价格将继续上行。
• 钴价震荡，下行空间有限：嘉能可计划重启穆坦达铜钴矿项目，国内钴原料库存仍处低位，钴价走势偏弱。
• 钼价大涨，市场情绪积极：国际钼价跳涨带动国内钼市强势上行，钼精矿、氧化钼和钼铁价格均有显著上涨。
• 锆价维持高位：由于原料供应紧张，锆市场行情向好，价格稳中有升。
• 镁价回调：受下游成交放缓影响，镁价小幅回落。
• 锰价稳中有升：电解锰价格因需求和成本支撑继续上涨。
• 钛价高位盘整：受环保及原料供应影响，钛价保持稳定。
• 稀土价格整体偏弱：部分稀土产品价格下降，市场情绪偏谨慎。
• 其他小金属走势分化：五氧化二钒价格上涨，铟锭、精铋等价格小幅下跌，氧化钽和氧化铌价格小幅上涨。

关键信息

新能源车市场

• 1-5月新能源乘用车批发销量达85.7万辆，同比增长253.3%。
• 1-5月新能源车零售销量达77.6万辆，同比增长235.7%。
• 5月新能源乘用车零售销量达18.5万辆，同比增长177.2%，环比增长17.4%。
• 自主品牌新能源车渗透率24.7%，高于豪华车和主流合资品牌。

锂市场

• 氢氧化锂价格本周上涨1.76%，电池级碳酸锂价格暂稳。
• 特斯拉计划7月起使用9系NCMA电池，福特新款F150 EV已搭载SKI生产9系NCM电池，推动氢氧化锂需求。
• 建议关注：雅化集团、赣锋锂业。

钴市场

• 二季度钴价整体震荡，供应环比改善，但需求偏弱。
• 嘉能可计划重启穆坦达铜钴矿项目，国内钴原料库存仍有缺口，钴价下行空间有限。
• 华友钴业拟收购巴莫科技38.6%股权，加强正极材料布局。
• 建议关注：华友钴业、寒锐钴业。

钨市场

• 钨精矿、白钨精矿价格暂稳，APT价格小幅下调。
• 钨铁价格稳定，钨粉和碳化钨价格小幅下降。
• 市场整体缩量，需求释放有待观察。

钼市场

• 钼精矿、氧化钼和钼铁价格大幅上涨，涨幅分别为14.52%、14.21%和16.53%。
• 市场情绪积极，预计节后成交热度延续。

锆市场

• 国产和进口锆英砂价格暂稳，氧氯化锆价格上涨3.51%。
• 原料供应紧张，下游需求良好，预计锆价维持高位。

镁市场

• 镁锭价格回调2.60%，市场成交清淡，上下游博弈为主。

锰市场

• 锰矿价格稳定，电解锰价格因需求和成本支撑上涨1.54%。
• 硅锰市场供应紧张，价格小幅上涨。

钛市场

• 钛精矿、金红石价格暂稳，海绵钛市场平稳。
• 钛白粉终端客户对高价抵触，市场交投清淡。

稀土市场

• 稀土价格整体偏弱，氧化钕、氧化钛价格下降。
• 部分产品如氧化镨略有上涨，但整体市场情绪偏谨慎。

其他小金属

• 五氧化二钒价格上涨0.82%，铟锭、精铋价格下降。
• 氧化钽、氧化铌价格小幅上涨，分别为0.59%和1.69%。

建议关注企业

• 锂：雅化集团、赣锋锂业
• 钴：华友钴业、寒锐钴业
• 其他金属：关注市场动态及供需变化

风险提示

• 需求回暖不及预期
• 上游供给大增
• 疫情反复
• 库存大幅增加

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

分析师信息

• 杨诚笑、孙亮、田源、王小芃、田庆争

资料来源

• 百川资讯、wind、MB、天风证券研究所