20210623-天风证券-稀有金属行业研究周报_赣锋投资5.8亿美元建设Mariana_持续看好氢氧化锂价格上行_16页_2mb

稀有金属市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年6月14日至6月20日期间，稀有金属市场的主要走势及影响因素，涵盖锂、钴、锆、镁、锰、钨、钼、钛、稀土及其他小金属（如锑、铬、锗、钒、铟、镉、铋、钽、铌）的价格变化及市场动态。同时，报告也提到了赣锋锂业投资建设Mariana项目、特斯拉搭载9系NCMA电池、华友钴业收购巴莫科技等重要行业动态，并提示了相关投资风险。

主要观点与关键信息

1. 锂市场

• 赣锋锂业投资5.8亿美元建设Mariana项目，一期产能2万吨LCE，预计直接创造1,300个岗位，间接创造3,000多个岗位。
• 氢氧化锂价格稳中有增，周涨幅1.06%，市场流通货源紧缺，部分大厂无货暂不报价。
• 电池级碳酸锂价格暂稳，工业级碳酸锂价格也保持稳定。
• 需求支撑：新能源车销量持续增长，5月零售销量达18.5万辆，同比增长177.2%。新能源车出口增长显著，特斯拉中国出口11527辆，自主品牌表现突出。
• 美国补贴政策升级，将提升电动车税收减免额度至12500美元，有望进一步推动锂盐需求。

2. 钴市场

• 钴盐价格小幅上涨，MB低级钴价格上涨2.11%，硫酸钴价格上涨1.43%。
• 电解钴价格微涨0.29%，但市场交投清淡。
• 钴市整体稳定，受高镍电池需求带动，氢氧化钴需求增加，但钴粉市场受传统淡季影响，需求减弱。
• 华友钴业拟收购巴莫科技38.6%股权，加强正极材料布局。
• 嘉能可计划重启Mutanda铜钴矿项目，预计明年投产。

3. 锆市场

• 锆英砂价格坚挺，国产和进口价格均保持稳定。
• 硅酸锆价格上涨1.37%，受锆英砂供应紧张及下游需求支撑。
• 氧氯化锆价格暂稳，但市场基本面强劲，有继续上涨的可能。

4. 镁市场

• 镁锭价格大幅上涨，周涨幅7.47%，受煤炭供应紧张及成本支撑影响。
• 市场情绪转变，下游需求跟进，预计短期继续上涨。

5. 锰市场

• 锰价行情稳定，电解锰价格环比上涨1.21%，出口价格微涨0.38%。
• 硅锰价格小幅下跌1.67%，但整体供应有所缓解。
• 钢招预期提升，硅锰期货市场表现不佳，现货市场有望回归合理价位。

6. 钨市场

• 钨价稳定，但市场交投清淡。
• 钨精矿和白钨精矿价格暂稳，APT和钨铁价格也保持稳定。
• 钨粉和碳化钨价格微调，市场情绪谨慎。

7. 钼市场

• 钼铁价格大涨，周涨幅达11.35%，受成本支撑和需求强劲影响。
• 钼精矿和氧化钼价格也出现显著上涨，周涨幅分别为9.86%和10.60%。
• 钢招预期增强，预计钼价仍将继续上行。

8. 钛市场

• 钛精矿价格暂稳，但市场成交清淡。
• 海绵钛市场维稳运行，产量有所增长，但短期内价格不会暴涨。
• 金红石价格维持稳定，市场整体观望情绪浓厚。

9. 稀土市场

• 稀土价格下行调整，市场采购情绪不浓，镨钕价格弱稳。
• 氧化铽价格下跌1.27%，氧化钕价格暂稳，整体市场偏弱。

10. 其他小金属

• 锑精矿价格上涨1.22%，锗锭价格上涨0.67%，五氧化二钒价格上涨3.27%。
• 铟锭价格下跌0.87%，精铋价格下跌1.10%。
• 氧化铌价格上涨1.66%，氧化钽价格暂稳。

投资建议

• 建议关注：赣锋锂业、雅化集团、华友钴业、寒锐钴业等企业。
• 行业投资评级：强于大市，预期行业指数涨幅5%以上。
• 股票投资评级：买入（预期股价相对收益20%以上），增持（预期股价相对收益10%-20%）。

风险提示

• 需求回暖不及预期的风险
• 上游供给大增的风险
• 疫情反复的风险
• 库存大幅增加的风险

总结

本报告指出，随着新能源车市场持续增长及政策支持，锂、钴等稀有金属价格稳中有升，其中氢氧化锂价格涨幅显著。赣锋锂业加大投资布局，特斯拉等车企采用高镍电池，推动对氢氧化锂需求增加。此外，钼、锆、锰等金属价格也出现不同程度上涨，而稀土市场整体偏弱。在市场分析中，分析师建议关注具备增长潜力的企业，并提示相关风险。