20170426-渤海证券-通信行业周报_大盘调整之际_关注绩优通信个股_20页_1002kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现疲弱，受大盘下跌影响，板块内个股普遍回调，但部分优质个股表现相对稳健。分析师徐勇认为，在市场整体低迷的背景下，通信板块整体估值偏高，但绩优白马股具备上涨潜力，建议关注中线价投机会。

主要观点

• 行业整体表现：通信行业在申万28个子行业中排名靠后，整体下跌2.37%，跑输沪深300指数1.8个百分点。通信运营板块跌幅较小，为0.20%，通信设备板块跌幅较大，为3.02%。
• 个股表现：个股跌多涨少，但上涨个股数量开始增多，次新股表现较为突出，如路通视讯、平治信息、优博讯等涨幅居前。而部分绩差股或不达预期个股跌幅较大，如银河电子、奥维通信、辉煌科技等。
• 估值情况：通信板块TTM估值为58.1倍，相对于全体A股估值溢价率为306%。行业整体估值持续降低，需关注估值回调带来的投资机会。
• 投资策略：当前通信板块处于寻底阶段，建议关注绩优白马股，如中兴通讯、海能达和宜通世纪。对于5G、物联网等热点子板块，建议逢低吸纳，布局未来增长点。短期可参与次新股等博弈性品种。

关键信息

行业要闻

1. 工信部政策：2020年将全面应用节能减排技术淘汰高能耗老旧设备；未来5年中国将继续对欧美光纤产品实施反倾销政策。
2. 中国联通停牌：因引入战略投资者尚未审批，公司股票继续停牌，计划融资至少300亿元，引入百度、阿里、腾讯等企业。
3. 中国移动业绩：2017年第一季度营收1840亿元，净利248亿元；有线宽带用户净增806万户，4G用户净增3304万户。
4. 5G试点进展：爱立信携手中国联通开通首个5G商用试点，下载峰值速率提升至1Gbps，支持多制式、多频段技术。
5. LTE技术应用：LTE-M系统在轨道交通通信中具有优势，提升系统运行安全性和效率，华为、中兴等企业已推出相关解决方案。

A股上市公司公告

• 天泽信息：拟收购有棵树100%股权，拓展跨境电商业务。
• 天源迪科：2016年净利润同比增长82.24%，拟每10股派发现金红利0.35元。
• 路通视信：2016年净利润减少11.24%，但拟每10股转增15股。
• 会畅通讯：2016年净利润减少5.69%，营收增长0.79%。
• 数码视讯：2016年净利润增长4.86%，营收增长43.35%。
• 合众思壮：2017年一季度扭亏为盈，净利506.29万元。
• 天喻信息：2017年一季度净利润减少11.55%，营收增长36.59%。
• 邦讯技术：控股股东拟增持公司股票，规模5000万至15000万元。
• 中兴通讯：拟推出1.5亿份股票期权激励计划，行权价格17.06元/股。
• 海能达：预计上半年净利润同比下降20.26%~68.1%，一季度净亏损1.57亿元。
• 杰赛科技：PCB珠海园区一期投产，获高新技术企业认证。
• 高新兴：预中标5987万元项目，拓展视频监控系统市场。

风险提示

• 大盘持续下跌可能进一步压低通信板块估值。
• 部分个股业绩不达预期，可能面临较大抛压。

投资建议

• 推荐股票：中兴通讯、海能达、宜通世纪。
• 投资策略：中线价投优选绩优白马股，短期可参与次新股等博弈性品种。
• 行业评级：通信板块整体给予“中性”评级，未来6个月相对沪深300指数涨幅预计在-10%~10%之间。

估值与市场表现

• 通信板块估值：TTM估值为58.1倍，相对于全体A股估值溢价率为306%。
• 行业走势：通信行业弱于大盘，但绩优股表现稳健，上涨趋势有望延续。

市场热点

• 5G与物联网：作为未来增长点，建议逢低布局。
• 设备与技术：5G试点和LTE-M技术应用推动行业技术升级。

总结

在市场整体回调背景下，通信行业整体表现疲软，但绩优个股仍具备上涨潜力。建议投资者关注中兴通讯、海能达、宜通世纪等优质个股，同时对5G和物联网等热点板块保持关注，逢低吸纳。行业整体估值偏高，需谨慎对待，给予“中性”评级。