20201212-兴业证券-钢铁行业周报_铁矿石价格创历史新高_17页_3mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本周国内钢铁行业整体维持“中性”评级，钢材市场价格环比上涨，铁矿石价格创历史新高，同时钢厂库存持续下降，利润情况分化。此外，国际钢材市场价格也呈现上升趋势，部分原材料价格稳定，海运费有所下跌。国内经济复苏和春节前补库需求推动原材料价格上涨，但终端市场观望情绪明显，成交降温。

主要观点

钢材市场价格

• 本周国内钢材价格整体上涨，螺纹钢、热轧、冷轧和中板价格分别上涨4.7%、5.4%、5.8%和6.8%。
• 螺纹钢HRB400 20mm价格为4200元/吨，较上周上涨190元/吨。
• 热轧3.0mm价格为4660元/吨，冷轧1.0mm价格为5640元/吨，中板20mm价格为4370元/吨。
• 建筑钢材市场价格大幅上涨，全国25个主要市场螺纹钢均价为4140元/吨，较上周上涨96元/吨。

铁矿石市场

• 铁矿石价格大幅上涨，62%铁矿石指数报160.7美元/吨，环比上涨10.6%。
• 国内铁精粉价格稳中有升，迁安铁精粉价格为1084元/吨，环比上涨4.4%。
• 进口矿石价格也创历史新高，青岛港巴西粉矿价格为1113元/吨，环比上涨8.4%；青岛港印度粉矿价格为970元/吨，环比上涨9.6%。

海运市场

• 铁矿石海运费整体下跌，巴西图巴朗-青岛海运费为12.33美元/吨，环比下降0.2%；西澳-青岛海运费为6.76美元/吨，环比下降13.3%。
• 废钢价格小幅上涨，周涨幅为30元/吨，但焦炭价格保持稳定。

钢厂生产情况

• 本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率为66.57%，环比下降0.28%。
• 产能利用率为77.41%，环比下降0.24%；剔除淘汰产能后的利用率为84.27%，环比下降0.26%。
• 钢厂盈利率为80.37%，较上周持平。

库存情况

• 五大钢材品种社会总库存为882.49万吨，环比下降61.35万吨。
• 螺纹钢社库为396万吨，环比下降30.39万吨；螺纹钢厂库为196万吨，环比下降4.82万吨。
• 热轧总库存为197.51万吨，环比下降20.43万吨；冷轧总库存为100.37万吨，环比下降2.84万吨。
• 钢材全部库存为882.49万吨，环比下降6.5%。

利润情况

• 建筑钢材利润环比下降，螺纹钢吨毛利环比下降69元/吨，热轧吨毛利环比上升39元/吨，冷轧吨毛利环比上升52元/吨。
• 电炉钢利润环比上升，主要由于螺纹钢价格上涨幅度大于废钢。

关键信息

行业评级

• 维持“中性”评级，建议关注以下标的：
  • 普钢：南钢股份、华菱钢铁（估值低、分红高，下游多元分散风险）
  • 长材：方大特钢、三钢闽光（成本优势显著、盈利能力强）
  • 特钢：中信特钢、永兴材料、久立特材
  • 高温合金：ST抚钢、应流股份

风险提示

• 地产用钢需求断崖式下滑
• 钢价大幅下跌
• 原材料价格大幅波动

国际市场

• 美国钢材市场价格上升，热卷、冷卷、热镀锌和中厚板价格分别上涨3.5%、6.7%、6.6%和1.5%。
• 欧洲钢材市场价格上升，热卷、冷卷、热镀锌和中厚板价格分别上涨3.1%、3.9%、3.6%和2.9%。
• 日本市场钢材价格略有下降，部分品种价格保持稳定。

下游行业

• 11月份汽车销量277万辆，同比增长12.6%。
• 新能源汽车销量20万辆，同比增长104.9%。
• 商用车产销51.8万辆和47.2万辆，同比增长20.3%和18%。
• 房地产开发投资完成额116555.8亿元，同比增长6.3%。
• 城镇固定资产投资完成额483292亿元，同比增长1.8%。

社会融资

• 2020年11月社会融资规模增量为2.13万亿元，同比增加1406亿元。

其他重要数据

钢铁原材料价格

• 铁精粉价格：迁安1084元/吨（+4.43%）、武安904元/吨（+5.12%）、唐山851元/吨（+4.29%）。
• 青岛港：巴西粉矿1113元/吨（+8.37%）、印度粉矿970元/吨（+9.60%）。
• 连云港：澳大利亚PB块矿1090元/吨（+13.54%）。
• 日照港：澳大利亚PB粉矿1022元/吨（+12.06%）、PB块矿1098元/吨（+13.78%）。
• 铁矿石海运费：巴西图巴朗-青岛12.33美元/吨（-0.24%）、西澳-青岛6.76美元/吨（-13.34%）。
• 废钢价格为2580元/吨（+1.18%），铸造生铁价格为3520元/吨（+0.00%）。
• 焦炭价格为2260元/吨（+0.00%），主焦煤价格为1165元/吨（+0.00%）。

图表信息

• 图1至图27包含钢材价格、库存、利润、原材料价格、汇率走势、海运价格等关键数据的变动趋势。
• 表1至表6汇总了钢材价格、国际钢材价格、原材料价格、库存、下游行业指标及主要钢铁企业股价变化等数据。

总结

本周国内钢铁行业呈现价格稳中有升、库存下降、利润分化的特点。铁矿石价格创历史新高，主要受国内经济复苏和春节前补库需求推动。尽管钢材现货市场拉涨，但终端成交降温，市场观望情绪浓厚。钢厂库存持续下降，表明市场供需关系改善。电炉钢利润较好，产量小幅上升，但部分北方地区因废钢供应和销售停滞，可能出现冬季停产。国际钢材市场同样上涨，但部分品种价格略有下降。下游行业如房地产、汽车等保持增长，但部分指标出现下滑，需关注其对钢铁行业的影响。整体行业维持“中性”评级，建议关注具备成本优势和盈利能力的标的。