2019年第一季度中国内地与香港新股市场的最新分析_59页_2mb
报告摘要
2019年第一季度中国内地及香港IPO市场总结
核心内容
2019年第一季度，中国内地及香港的IPO市场均呈现出融资规模和新股数量下降的趋势，但整体仍优于某些历史同期水平。市场环境的变化，如中美贸易战、科创板的推出以及新股审核的持续从严，对市场产生了深远影响。
香港市场概况
新股数量与融资额
- 2019年第一季度香港新股数量及融资额较2018年同期下降。
- GEM（创业板）新股数量明显减少，而主板新股数量有所回升。
- 2019年第一季度主板融资额为约182亿港元，占比近90%，而GEM融资额约为10.6亿港元。
上市申请与审核
- 上市申请数量及处理中的个案有所减少。
- 申请被拒及撤回数量增加。
- 截至2019年3月31日，共有267家处于正常审核状态的企业，较2018年同期减少96家。
- 2019年第一季度主板平均融资规模降至6.5亿港元，GEM为约6,963万港元。
市场表现
- 新股首日平均回报率为+6%，较2018年同期下降22个百分点。
- 主板新股平均回报率约为8%，而GEM新股平均回报率为-5%，首次出现负数。
- 2019年第一季度表现最佳的三只新股均来自主板，GEM新股整体表现不佳。
行业分布
- 消费行业与科技、传媒和电信行业仍为IPO市场的主导。
- 房地产行业融资额和比重显著下降。
- 金融行业融资额占比领先，消费行业紧随其后。
估值与定价
- 上市首日市盈率普遍下降，主板平均市盈率约为23倍，GEM平均市盈率下降。
- 只有28%的IPO定价处于发售价范围中间值或以上，较2018年同期下降31个百分点。
中国内地市场概况
新股数量与融资额
- 2019年第一季度内地新股数量略有下降，平均融资额降幅较大。
- 前五大IPO融资规模合计97亿元人民币，较2018年同期下降49%。
- 全年融资额预计为256亿元人民币，与2018年同期水平一致。
上市申请与审核
- 截至2019年3月31日，共有276家申请企业，其中9宗中止审查。
- 17宗IPO已通过发审会，预计第二季度能被完全消化。
市场表现
- 新股首日平均回报率为44%，由于A股规定限制，未出现明显波动。
- 各板块回报率较为平稳，最高为44%，最低为39%。
行业分布
- 制造行业融资比例上升，消费及TMT行业比例下降。
- 金融行业融资额占比最高，达90%以上，医疗及医药行业表现突出。
科创板影响
- 科创板于2019年3月正式推出，支持科技创新企业，降低对净利润的要求。
- 企业期待科创板的推出，以决定上市路径。
- 科创板的推出对市场情绪和资金流向产生影响。
全球市场概况
新股融资规模
- 纳斯达克融资额为335亿港元，大幅领先。
- 港交所融资额为204亿港元，位列第二。
- 全球IPO市场整体放缓，资金及发行人情绪较为淡薄。
市场趋势
- 全球前五大新股融资规模缩减68%，反映市场情绪低迷。
- 2019年下半年预期香港新股市场表现将有所改善。
前景展望
香港
- 2019年全年预计有约200只新股融资1,800-2,300亿港元。
- 同股不同权架构企业预计在年内有一至两只上市。
- 新经济、医药及未盈利生物科技企业仍受关注，估值预期趋于理性。
中国内地
- 2019年内地新股发行将保持稳定，科创板或有90-110家企业上市。
- 预计第二季度大部分已通过发审会的企业将完成上市。
- 教育行业仍为市场青睐的板块之一。
德勤中国上市服务
香港市场
- 德勤中国为多家企业提供IPO服务，包括新东方在线、美亨实业控股、奥园健康等。
- 在香港IPO市场中，德勤为约五分之一的上市企业提供审计服务。
美国市场
- 德勤中国为老虎证券、富途证券等提供IPO服务。
- 2019年完成的主要美国上市项目包括老虎证券、富途证券等。
中国内地市场
- 德勤为中国A股市场提供全面服务，包括福莱特玻璃、石药集团等。
- 德勤在内地IPO市场中处于领先地位，拥有丰富的经验和专业团队。
联系信息
- 欧振兴：联席领导合伙人，电话+852 2852 1266，邮箱edwau@deloitte.com.hk
- 夏礼杰：美国资本市场领导合伙人，电话+852 2852 6337，邮箱jayharrison@deloitte.com.hk
- 林国恩：华北区领导合伙人，电话+86 10 8520 7126，邮箱talam@deloitte.com.cn
- 牟正非：华东区主管合伙人，电话+86 21 6141 1027，邮箱jmou@deloitte.com.cn
- 纪文和：联席领导合伙人，电话+86 21 6141 1838，邮箱dickay@deloitte.com.cn
- 吴晓辉：中国A股资本市场领导合伙人，电话+86 21 6141 1808，邮箱xiawu@deloitte.com.cn
- 彭金勇：华西区领导合伙人，电话+86 23 8823 1257，邮箱jpeng@deloitte.com.cn
- 刘志健：华南区主管合伙人，电话+852 2852 6680，邮箱kilau@deloitte.com.hk
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
