2019年第三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望_62页_2mb

中国内地及香港IPO市场2019年第三季度回顾与前景展望

核心内容概览

2019年第三季度，中国内地及香港IPO市场在复杂的全球经济环境下展现出一定的调整与变化。中美贸易战、英国脱欧、欧元区经济疲软等因素对市场产生了深远影响。与此同时，中国内地科创板的推出带动了新股发行数量的增长，而香港市场则因缺乏大型融资项目导致融资额减少。

主要观点

中国内地IPO市场回顾

• IPO融资额：2019年前三季度，中国内地IPO融资额较2018年同期有所下降，但发行数量显著增长，尤其受益于科创板的设立。
• 科创板表现：科创板开板后，融资额和上市数量均有所提升，但市场整体仍保持较高的市盈率水平，且部分企业因不符合审核要求而被否决。
• 行业分布：科技、传媒和电信行业在融资额和数量上占据主导地位，而消费和能源行业则有所下降。
• 市场动态：市场整体保持稳定，但新股首日回报率有所下降，显示出投资者对市场预期的变化。

香港IPO市场回顾

• 融资额与数量：2019年前三季度，香港新股市场融资额和数量均有所下降，但整体仍优于2017年同期。
• 市盈率变化：新股上市市盈率有所下降，主要集中在10-20倍之间，显示出市场对估值的理性调整。
• 海外企业上市：海外企业来港上市融资额显著上升，新加坡和马来西亚公司成为主要参与者。
• 市场表现：尽管整体表现不如2018年，但仍有部分新股表现出色，尤其是来自金融行业的企业。

美国市场回顾（中国企业）

• 赴美上市情况：受中美贸易战影响，中国企业赴美上市数量和融资额均有所下降，但仍有部分企业成功上市。
• 行业分布：科技、传媒与电信、消费及金融服务行业为主要融资来源。
• 市场趋势：市场对科创板持观望态度，部分企业选择赴美上市以规避不确定性。

关键信息

中国内地

• 政策支持：国务院推出20条促进商业消费措施，中国人民银行下调存款准备金率，释放长期资金约9,000亿元人民币。
• 市场表现：科创板IPO首日平均回报率高达159%，显示出市场对高科技企业的热情。
• 审核动态：新股发行审核依然从严，科创板在开板后已出现被否决的案例，表明市场对科创企业的要求较高。
• 行业变化：科技、传媒和电信行业成为融资主力，而传统行业有所下降。

香港

• 市场调整：由于缺乏大型融资项目，新股数量和融资额有所下降，但市场仍保持活力。
• 市盈率：新股上市市盈率普遍稳定，但整体呈下降趋势。
• 审核与政策：港交所推出新上市制度，推动市场多元化发展，但未有同股不同权新股成功纳入港股通。
• 国际地位：预计未来海外企业和超大型项目将强化香港作为国际金融中心的地位。

美国市场

• 中美贸易战影响：中美贸易战升温导致赴美上市的中国企业融资额大幅下降。
• 行业表现：金融行业新股首日回报率最高，医疗医药行业紧随其后。
• 市场趋势：投资者对赴美上市持谨慎态度，部分企业选择其他市场。

前景展望

中国内地

• 科创板发展：预计第四季度科创板新股发行量将继续增长，可能达到与其它市场相当的水平。
• 市场改革：科创板和深圳创业板改革持续深化，有助于提升市场服务科技企业的能力。
• A股国际化：沪伦通成功开通，QFII和RQFII投资额度限制取消，进一步推动A股国际化。

香港

• 市场复苏：预计第四季度新股市场将重拾升轨，海外企业和大型项目将成为推动因素。
• 制度改革：港交所持续优化上市制度，提升市场吸引力。
• 未来趋势：市场期待更多同股不同权企业纳入港股通，推动市场进一步开放。

数据概览

中国内地IPO市场

• 前三季度融资总额：约3,790亿元人民币。
• 前五大新股：中国广核、中国通号、宝丰能源、海油发展、传音控股。
• 主板与创业板：平均融资额分别为10.1亿元人民币和6.3亿元人民币，较去年同期有所下降。
• 科创板：平均融资额为14.5亿元人民币，平均市盈率为50.21倍。

香港IPO市场

• 前三季度融资总额：约1,248亿港元。
• 前五大新股：百威亚太、申万宏源-H股、翰森制药、中国东方教育、信义能源。
• 主板与GEM：平均融资额分别为8.3亿港元和6,871万港元，较去年同期有所下降。
• 行业分布：消费和房地产行业仍为主要融资领域，但科技、传媒和电信行业融资额显著增加。

德勤中国业务概况

• 专业团队：德勤中国在多个IPO项目中提供审计、咨询等服务，包括汇贤产业信托、朗庭酒店投资等。
• 市场地位：在主要资本市场中占据领先地位，曾参与全球最大IPO项目。
• 服务范围：涵盖审计、管理咨询、财务咨询、风险咨询和税务服务。
• 联系信息：提供详细的联系信息，包括电话、传真和电子邮箱。

总结

2019年第三季度，中国内地及香港IPO市场在复杂国际环境下表现出一定的调整与变化。中国内地新股发行数量上升，科创板成为重要推动力，而香港市场则因缺乏大型融资项目导致融资额下降。中美贸易战、英国脱欧及欧元区经济疲弱等宏观因素对市场产生了影响。展望未来，两地资本市场改革持续深化，有望进一步提升市场活力和吸引力。