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中国内地和香港IPO市场2019年回顾与展望

核心内容概览

2019年，中国内地和香港IPO市场表现强劲，成为全球IPO市场的主要动力。美国、香港和中国内地的IPO募资总额占全球的73%，其中沙特阿美以256亿美元成为全球最大的IPO，阿里巴巴集团以129亿美元在港第二上市，进一步巩固了香港作为全球领先IPO市场的地位。与此同时，中国内地推出科创板，为科技创新企业提供了新的融资平台，推动了A股IPO市场的增长。

全球IPO市场概况

主要趋势

• 全球IPO募资总额：2019年为1,437亿美元，占全球募资总额的73%。
• 全球前10大IPO项目：募资总额达692亿美元，其中沙特阿美以256亿美元居首，阿里巴巴以129亿美元位列第二。
• 主要推动者：新经济公司继续主导IPO市场，尤其在科技和医疗保健领域。

交易所表现

• 全球前五大证券交易所募资总额：
  1. 香港证券交易所 - 372亿美元
  2. 纳斯达克 - 275亿美元
  3. 纽约证券交易所 - 271亿美元
  4. 沙特阿拉伯证券交易所 - 265亿美元
  5. 上海证券交易所 - 253亿美元

中国内地IPO市场回顾

A股IPO市场

• 全年IPO数量及募资总额：共200宗IPO，募资总额为人民币2,519亿元，较2018年增长超过80%。
• 科创板表现：
  • 共有70家公司上市，募资总额为人民币817亿元，占A股IPO募资总额的32%。
  • 科创板推行注册制，吸引大量科技企业，特别是信息技术、媒体及电信业和工业市场。
• 行业分布：
  • 按IPO宗数：工业市场（57%）、信息技术、媒体及电信业（41%）。
  • 按募资总额：信息技术、媒体及电信业（55%）、工业市场（35%）。
• 大型IPO项目：
  • 中国邮政储蓄银行以327亿元人民币成为年度最大A股IPO。

香港IPO市场回顾

市场表现

• 全年IPO数量及募资总额：共160宗IPO，募资总额达港币3,078亿元，再次位居全球第一。
• 主板表现：
  • 共录得145宗IPO，创历史新高。
  • 募资总额为港币3,068亿元，高于2018年。
• 行业分布：
  • 按IPO宗数：基础设施/房地产（38%）、消费品市场（28%）、信息技术、媒体及电信业（20%）。
  • 按募资总额：信息技术、媒体及电信业（33%）、消费品市场（22%）、医疗保健及生命科学（14%）。
• 大型IPO项目：
  • 阿里巴巴第二上市募资港币1,012亿元，为港交所第三大IPO。
  • 百威亚太募资港币451亿元，成为消费品市场最大IPO。

香港IPO市场展望

• 2020年预期：
  • 生物科技公司将继续是主要驱动力，受惠于新上市制度和市场发展。
  • 阿里巴巴第二上市的成功可能带动更多中概股回归，提升香港IPO市场吸引力。
  • 港交所计划将科创板A+H公司的A股纳入北向交易，提升市场流动性。
• 政策支持：
  • 中国证监会宣布扩大H股全流通，提升内地公司利用两地资本市场的效率。
  • 沪港通和深港通持续吸引国际投资者，促进跨境资本流动。

关键信息总结

中国内地

• 科创板于2019年7月开板，推动科技企业融资。
• 2019年A股IPO募资总额达2,519亿元人民币，较2018年增长80%。
• 信息技术、媒体及电信业和工业市场是IPO市场的主要驱动力。
• 中国邮政储蓄银行成为年度最大A股IPO，募资327亿元人民币。

香港

• 2019年香港IPO募资总额达3,078亿港元，全球领先。
• 阿里巴巴第二上市募资1,012亿港元，为港交所第三大IPO。
• 生物科技公司募资总额达154亿港元，反映市场对医疗保健行业的兴趣。
• 香港继续吸引海外公司上市，如百威亚太和ESR Cayman。

资本市场改革趋势

• 科创板注册制：为科技企业提供更包容的融资平台，推动市场多元化和透明度。
• 深圳创业板改革：预期将开展注册制改革，进一步提升中国资本市场竞争力。
• 沪港通及深港通：促进国际投资者参与，提升A股市场流动性。
• 债券通：推动国际投资者参与中国债券市场，提升人民币国际化水平。

主要观点

• 科技企业主导市场：无论是A股还是港股，科技公司均是IPO市场的重要推动力。
• 市场信心强劲：尽管存在全球经济不确定性，但A股和港股IPO市场表现依然强劲。
• 国际化进程加快：科创板、H股全流通、北向交易机制的完善，推动中国资本市场国际化。
• 生物科技成为新亮点：生物科技公司不仅在A股，也在港股中占据重要位置，反映市场对医疗保健行业的重视。

市场参与者

• 毕马威中国合伙人：
  • 刘国贤：主管合伙人，执业技术部及资本市场组。
  • 刘大昌：合伙人，资本市场咨询组。
  • 朱雅仪：主管合伙人，新经济市场及生命科学。
  • 文聲基、陈德基、邓浩然：资本市场咨询组成员，提供专业分析支持。

总结

2019年，中国内地和香港IPO市场均取得显著成就，尤其在科技和生物科技领域。科创板的推出为科技创新企业提供了新的融资渠道，而香港则凭借新上市制度和吸引海外公司上市，巩固了其全球IPO市场领先地位。展望2020年，市场改革和国际化进程将继续推动中国资本市场的发展，提升其在全球市场的竞争力。