20180310-招商证券-医药生物行业周报_继续配置增长确定性强_估值合理的医药白马_11页_665kb

报告摘要

医药生物行业周报总结 (3.12-3.16)

核心内容

本报告分析了2018年3月12日至3月16日期间医药生物行业的市场表现、投资策略及重点公司动态。报告指出，医药板块整体表现优异，跑赢上证综指和中小创指数，主要得益于资金配置偏好和行业基本面的改善。

主要观点

市场表现：上周上证综指上涨1.65%，中小板和创业板分别上涨2.80%和4.77%。医药生物板块上涨6.16%，其中中药饮片和医疗服务子版块涨幅最大，分别为7.35%和7.70%。
估值情况：中信医药板块相对于全部A股的PE溢价率回升至107%，表明市场对医药股的估值信心有所增强。
资金流向：沪港通和深港通资金流入显著，其中京新药业、迪安诊断和华兰生物受到较大资金流入，而华仁药业、千红制药和昆药集团则出现净流出。
个股表现：小市值个股出现超跌反弹，泰合健康和千山药机涨幅显著，分别达到54.7%和37.9%。科伦药业因管理层增持，上涨19.8%。大市值个股表现也较为强势，恒瑞医药、复星医药和康美药业分别上涨7.62%、7.35%和8.01%。
投资策略：当前板块行情更偏向配置性，业绩确定性强、估值合理、涨幅较少的医药白马股更受青睐。报告推荐了包括消费升级属性、创新药、基层放量、新的招商代理模式、零售药店等在内的多个细分领域个股。

关键信息

重点公司财务指标

公司名称	股价(元)	16EPS	17EPS	18EPS	17PE	18PE	PB	评级
信立泰	42.03	1.33	1.41	1.65	29.8	25.5	7.2	强烈推荐-A
通化东宝	25.10	0.46	0.49	0.61	51.2	41.1	9.9	强烈推荐-A
长春高新	173.58	2.85	3.89	5.04	44.6	34.4	6.7	强烈推荐-A
中国医药	24.18	0.92	1.15	1.47	21.0	16.4	3.4	强烈推荐-A
老百姓	66.04	1.11	1.34	1.67	49.3	39.5	6.6	强烈推荐-A
益丰药房	49.72	0.66	0.83	1.09	59.9	45.6	5.9	强烈推荐-A
云南白药	100.30	2.80	3.09	3.58	32.5	28.0	6.0	强烈推荐-A
丽珠集团	74.93	1.13	1.75	2.09	42.8	35.9	3.9	强烈推荐-A

董监高增减持和大宗交易统计

长春高新：多位高管增持，包括安吉祥、李秀峰、王志刚等。
九芝堂：长沙涌金(集团)有限公司减持。
科伦药业：戈韬、黄新增持，刘卫华减持。
鹭燕医药：建银国际医疗产业股权投资有限公司多次减持。
振东制药：部分公司减持，部分公司增持。

沪、深港通持股变动

持股增加：京新药业、迪安诊断、华兰生物等。
持股减少：华仁药业、千红制药、昆药集团等。
持股市值前十：恒瑞医药、云南白药、通化东宝、华东医药、益丰药房等。

仿制药一致性评价

新进入审评中心：4个品种。
重新进入审评中心：3个品种。
当前审评状态：共77个品种进入审评中心，其中17个通过一致性评价，2个不通过，58个正在审评（包括重新进入的品种）。

总结

医药生物板块在2018年3月12日至3月16日期间表现出强劲的增长势头，主要得益于市场资金配置和行业基本面的改善。推荐的医药白马股具备业绩确定性、估值合理和涨幅较少的特点，受到市场青睐。此外，董监高增持和港通资金流入进一步推动了板块的上涨。一致性评价进展显示行业持续受到监管关注，部分品种已通过审评，对市场信心起到积极作用。

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