20151206-兴业证券-农业周报_引种缺口落定_禽链振翅高飞_19页_955kb

农业周报总结：引种缺口落定，禽链振翅高飞

核心内容

本报告为2015年12月6日发布的农业周报，重点分析了农业板块的市场表现、畜禽价格走势、农产品价格变化及行业动态。报告指出，农业板块整体表现强劲，禽类养殖板块受益于引种缺口及禽流感事件的影响，迎来上涨趋势，建议投资者积极布局。

主要观点

1. 农业板块表现

• 上周农业板块上涨3.61%，在28个子行业中排名第7。
• 农业板块市盈率（TTM）为47.38倍，环比上升1.57倍，相对沪深300市盈率3.71倍，市净率6.46倍，相对沪深300市净率3.44倍。

2. 禽类养殖板块表现

• 鸡价拐点提前到来，鸡苗价格大幅上涨，毛鸡价格小幅下滑。
• 鸡苗价格涨幅显著，表明行业供需关系改善，预计未来鸡价将呈上升趋势。
• 禽链公司如圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份等表现突出，建议重点买入。

3. 猪价上涨趋势确立

• 猪价持续上涨，12月5日外三元生猪价格为16.85元/千克，环比上涨0.2元/kg。
• 东北地区涨幅较大，显示当前供给相对紧张，预计12月份猪价将继续上涨。

4. 事件性因素影响

• 法国禽流感导致国内禽类引种封关，美复关谈判无进展，对禽类养殖板块形成利好。
• 农垦改革纲领性文件出台，推动土地确权和流转，利好具备土地资源的上市公司。

5. 产品创新与竞争力提升

• 金宇集团子公司金宇保灵合作研制猪瘟E2蛋白苗，丰富产品线。
• 普莱柯新支流三联灭活疫苗获得注册证书，填补市场空白，市场反应积极。

6. 存栏与饲料数据

• 能繁母猪存栏持续下降，但降幅缩小，反映行业盈利改善，补栏意愿增强。
• 生猪存栏缓慢回升，但环比增速低于上月，显示行业仍面临流动性不足的问题。

7. USDA月度报告

• 美国上调大豆和玉米产量，下调棉花产量。
• 全球大豆、玉米、小麦和棉花的库销比有所调整，显示供需格局变化。
• 中国玉米库存压力增大，库销比升至05年以来最高，玉米价格短期承压。

关键信息

重点公司推荐

下周重要事件

• 股东大会召开：天邦股份、众兴菌业、深信泰丰、天宝股份、平潭发展
• 股东大会召开：西王食品（12月8日）
• 股东大会召开：瑞普生物、中粮生化、神农基因、大亚科技（12月10日-11日）
• 从沪深300指数中剔除：亚盛集团（12月11日）

风险提示

• 疫病因素
• 价格波动大

附图说明

• 图1：上周行业排序
• 图2：上周农业子行业排序
• 图3：农业板块估值情况
• 图4：猪粮比高位回落
• 图5：生猪价格平稳
• 图6：白条鸡价格震荡
• 图7：鸡苗价格平稳
• 图8：国内玉米价格小幅反弹
• 图9：CBOT玉米低位震荡
• 图10：国内小麦价格反弹
• 图11：CBOT小麦低位震荡
• 图12：国内米价下行
• 图13：泰国大米继续走低
• 图14：国产大豆再次破位
• 图15：国际大豆价格低位震荡
• 图16：大豆进口价下跌
• 图17：豆粕价格震荡下行
• 图18：豆油低位反弹
• 图19：菜油低位震荡
• 图20：棕榈油价格低位震荡
• 图21：棕榈油成本价下行
• 图22：压榨利润大幅回升
• 图23：国内糖价上扬
• 图24：国际糖价触底反弹
• 图25：棉花价格缓慢下行
• 图26：国际棉价低位震荡
• 图27：国际橡胶继续下滑
• 图28：番茄酱价格走熊
• 图29：海参价格低位平稳
• 图30：鲍鱼价格震荡
• 图31：扇贝价格平稳
• 图32：生猪存栏缓慢回升
• 图33：母猪存栏小幅下滑
• 图34：配合料当月产量增速小幅回升
• 图35：配合料累计增速小幅回升
• 图36：USDA维持美国玉米单产和总产量预估
• 图37：USDA维持阿西玉米产量预估
• 图38：USDA下调阿根廷玉米产量
• 图39：USDA上调美国大豆产量预估
• 图40：USDA上调巴西大豆产量预估
• 图41：USDA维持阿根廷大豆产量预估
• 图42：USDA上调全球棉花、大豆等库销比
• 图43：USDA维持中国各农产品库销比

投资建议

• 推荐关注白鸡龙头圣农发展及禽链公司益生股份、民和股份、仙坛股份。
• 温氏股份作为养殖板块优质公司，建议买入。
• 风险提示方面，需关注疫病和价格波动风险。

估值与盈利预测

• 表3展示了重点公司的盈利预测及PE值，显示温氏股份、牧原股份、正邦科技、圣农发展等公司盈利预期良好，PE值逐步下降，建议关注其估值修复机会。

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场
• 买入：相对大盘涨幅大于15%
• 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
• 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%

其他信息

• 报告提供了分析师及研究助理联系方式。
• 包含了法律声明和信息披露内容，提醒投资者注意风险及合规性。