通信行业2018年投资策略：5G主题蓄势待发，光通信云计算持续受益-20171211-信达证券-49页-3mb

通信行业2018年投资策略总结

核心内容

本报告分析了2018年通信行业投资策略，重点探讨了5G、光通信和云计算三大领域的发展前景和投资机会。尽管2017年前三季度通信行业整体业绩表现平平，但部分子行业如大数据、光纤光缆、数据中心等表现亮眼，为未来几年的发展奠定了基础。

主要观点

• 5G投资机会凸显：5G将在2019年实现商用，2018年将进入密集事件催化阶段。中国在5G标准制定和部署方面掌握话语权，为国内通信设备厂商带来国产化替代的机会。
• 光通信持续受益：由于流量快速增长，光通信作为基础设施承载，将长期受益于下游建设需求。光纤光缆和光器件市场热度维持高位，硅光技术取得重大进展，推动光通信替代电子通信。
• 云计算市场大好：政企“云化”趋势明显，云服务需求持续上涨。IaaS市场增速最快，成为业绩释放的先锋。A股市场机会主要集中在私有云和云安全领域。

关键信息

5G发展现状与未来展望

• 5G商用时间表：预计2020年开始商用，2019年发放牌照，2018年为密集事件催化年。
• 5G带来的产业价值：远超3G和4G，将推动全球GDP增长0.2个百分点，并创造大量就业机会。
• 5G关键技术：包括大规模天线、超密集组网、全频段接入、新型多址技术等，带动通信设备厂商的业绩增长。
• 5G建设阶段：2018-2020年为规划期，2020-2022年为建设期，2021-2022年为应用期。

光通信行业分析

• 光纤光缆需求：2017年前三季度，光纤光缆价格维持高位，受益于国内和海外的需求增长。
• 光通信替代趋势：光连接将逐步替代电连接，特别是在数据中心和接入网领域。
• 反倾销政策：2015年商务部对进口光纤预制棒实施反倾销措施，保护国内市场。

云计算行业分析

• 云服务需求增长：受视频行业、大数据行业和政策推动，云服务需求持续上涨。
• IaaS市场主导：公有云市场由互联网巨头主导，私有云市场成为掘金方向。
• 市场划分：云计算市场分为三种服务（IaaS、PaaS、SaaS）和四种部署（公有云、私有云、混合云、行业云）。

行业评级与投资建议

• 行业评级：给予“看好”评级，尽管行业整体恢复不足，但细分行业仍存在结构性机会。
• 重点推荐企业：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中天科技、光环新网、紫光股份。
• 风险因素：5G试验进度不达预期、光纤光缆产能过剩、云计算未来发展不确定性。

投资策略

• 关注5G相关标的：建议提前关注5G设备厂商，如中兴通讯、烽火通信、光迅科技等。
• 关注光通信行业：光纤光缆和光模块需求将持续增长，建议关注亨通光电、中天科技、光迅科技等。
• 关注云计算领域：私有云和云安全领域机会较大，建议关注光环新网、紫光股份等。

分析结论

• 5G、光通信、云计算是2018年通信行业的三大投资主线。
• 国内厂商优势凸显：在5G标准制定、光通信技术和云计算市场方面，中国厂商具备较强的竞争力。
• 长期增长潜力：随着5G商用推进、光通信技术进步和云计算需求增长，相关行业将带来长期业绩增长机会。