家电行业12月数据报告：17年圆满收官，18年依旧值得期待-20180204-浙商证券-20页-2mb

家用电器行业2018年2月4日报告总结

核心内容概述

本报告总结了2017年12月家用电器行业的市场表现、销售数据、原材料价格走势、国内外需求指标及行业动态。整体来看，家电行业在2017年12月表现略低于沪深300指数，但部分细分领域仍展现出增长潜力，行业评级为“看好”。

主要观点

• 市场表现：2017年12月，家电板块整体下跌4.33%，低于沪深300指数的跌幅2.51%。细分板块中，白色家电下跌3.74%，黑色家电下跌5.69%，小家电下跌7.02%，照明设备跌幅最大，为10.33%。
• 行业基本面：家电行业整体保持稳定增长，部分细分行业如空调和洗衣机表现较好，而冰箱和电视则面临一定的市场压力。
• 原材料价格：2017年12月铜、铝、不锈钢板价格同比上涨，但部分面板价格出现显著下降，尤其是大尺寸面板。
• 国内外需求：国内商品房销售面积增速分化，出口市场有所恢复，消费者信心指数维持稳定，美国私人住宅建设相关指标同比增长。
• 行业展望：2018年彩电市场预计零售量同比增长3%，受体育赛事拉动，同时黑电板块业绩有望触底反弹。
• 公司动态：多家公司发布业绩公告，部分公司业绩增长，但也有公司出现亏损或业绩下滑，部分公司发布增持、回购或并购计划。

关键信息

1. 家电行业12月数据

2. 上游原材料价格走势

• 铜价：54164元/吨，环比下降750元，同比上涨16.2%。
• 铝价：14726元/吨，环比下降1207元，同比上涨5.1%。
• 不锈钢板：17198元/吨，环比上涨29元，同比上涨0.9%。
• 面板价格：
  • 32寸：64美元，环比下降2美元，同比下降13.5%
  • 40寸：96美元，环比下降4美元，同比下降31.9%
  • 43寸：106美元，环比下降2美元，同比下降29.3%
  • 49寸：140美元，环比下降3美元，同比下降21.3%
  • 55寸：176美元，环比持平，同比下降17.4%

3. 国内外需求相关指标

• 国内商品房销售面积：
  • 住宅现房：3959万平米，同比-19.3%
  • 住宅期房：14793万平米，同比+13.2%
• 消费者信心指数：122.6（11月）
• 美国私人住宅：
  • 在建：同比+4.5%
  • 完工：同比+7.8%

4. 行业评级

• 行业评级：看好
• 投资评级标准：
  • 买入：行业指数涨跌幅高于沪深300指数20%
  • 增持：行业指数涨跌幅在沪深300指数±10%~+20%
  • 中性：行业指数涨跌幅在沪深300指数±10%
  • 减持：行业指数涨跌幅低于沪深300指数10%

5. 行业新闻与公司公告

• 彩电市场：2018年元旦至春节期间，大尺寸电视（65寸、75寸）销量大幅增长，海信电视占据市场主导地位。
• 黑电板块：2018年彩电市场预计零售量增长3%，受益于世界杯、冬奥会等大型体育赛事。
• 公司公告：
  • 海立股份：预计2017年归母净利润同比增长50%-70%
  • 惠而浦：预计2017年亏损0.8-1.1亿元，主要因产品价格下降和成本上升
  • 天际股份：业绩修正，归母净利润同比下降81.82%-55.85%，主要因汇率波动和业务调整
  • 欧普照明：归母净利润同比增长34.44%
  • TCL集团：2017年预计净利润35亿~38亿元，同比增长64%~78%
  • 英飞特：董事增持公司股份，持股比例提升
  • 九阳股份：回购股份并转让子公司股权
  • 朗迪集团：股票复牌并发布非公开发行股票预案
  • 华意压缩：成为格兰博控股股东
  • 日出东方：投资苏宁银行，财务费用增加
  • 开能环保：收购加拿大公司股权，计划实施

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 房地产市场不景气
• 行业竞争加剧
• 汇率大幅波动

总结

2017年12月，家电行业整体表现弱于沪深300指数，但部分细分行业如空调和洗衣机仍保持增长，而冰箱和电视市场面临一定压力。原材料价格总体上涨，但部分面板价格出现下降，显示成本压力有所缓解。国内房地产市场表现分化，出口市场有所恢复。2018年行业有望迎来回暖，尤其是受体育赛事拉动的彩电市场。多家公司发布业绩公告，部分公司业绩增长，但也有公司出现亏损，整体市场仍存在不确定性。行业评级为“看好”，但投资者应综合考虑个人情况，谨慎决策。