20180204-浙商证券-家电行业12月数据报告_17年圆满收官_18年依旧值得期待_20页_3mb

家用电器行业2018年2月4日报告总结

核心内容

本报告为2017年12月家用电器行业数据总结及2018年展望，涵盖行业行情、销售情况、原材料价格走势、国内外需求指标、行业新闻、公司公告及风险提示等内容。

主要观点

• 行业整体表现：2017年12月，家电板块整体表现弱于沪深300指数，跌幅为4.33%。但行业整体仍处于较低估值水平，PE(TTM)为23.17倍，位列中信29个一级行业第21位。
• 细分板块表现：白色家电、黑电、小家电、照明设备等细分板块均出现不同程度下跌，其中照明设备跌幅最大（10.33%）。
• 销售数据：2017年12月家电行业整体销售数据呈现分化，空调销量增长显著，洗衣机出口表现良好，而冰箱和电视内销则出现下降。
• 原材料价格：铜、铝等原材料价格同比上涨，但环比有所下降，部分面板价格同比大幅下降，对黑电板块产生一定影响。
• 出口与内销对比：出口表现优于内销，尤其在电视领域出口增长显著，而冰箱出口增长微弱。
• 行业前景：2018年家电行业整体表现值得期待，尤其在彩电市场和世界杯等大型赛事拉动下，黑电板块有望触底反弹。
• 公司动态：多家公司发布业绩预告、公告及回购计划，部分公司业绩增长，部分则出现亏损或下滑，需关注其经营状况与市场策略。

关键信息

1. 行情回顾

• 沪深300指数下跌2.51%，家电指数下跌4.33%。
• 白色家电下跌3.74%，其他家电下跌5.57%，黑色家电下跌5.69%，小家电下跌7.02%，照明设备下跌10.33%。
• 板块个股涨幅前五：英飞特（+5.92%）、万和电气（+2.81%）、华帝股份（+2.01%）、三花智控（+0.64%）、老板电器（+0.59%）。
• 板块个股跌幅前五：顺威股份（-23.88%）、天际股份（-23.59%）、高斯贝尔（-22.71%）、立霸股份（-22.12%）、哈尔斯（-21.12%）。

2. 行业销售情况

空调

• 2017年12月产量1121万台，同比增长8.9%。
• 销量957万台，同比增长12.2%。
• 内销631万台，同比增长21.4%。
• 出口326万台，同比下降2.1%。
• 1-12月累计产量14340万台，同比增长28.6%。
• 1-12月累计销量14160万台，同比增长30.9%。

中央空调

• 2017年12月内销额61.5亿元，同比增长12.6%。
• 出口额7.2亿元，同比增长13.3%。
• 1-12月累计内销额783亿元，同比增长18.0%。
• 1-12月累计出口额93亿元，同比增长15.0%。

冰箱

• 2017年12月产量559万台，同比下降5.1%。
• 销量558万台，同比下降4.9%。
• 内销342万台，同比下降7.9%。
• 出口216万台，同比增长0.2%。
• 1-12月累计产量7494万台，同比增长0.5%。
• 1-12月累计销量7498万台，同比增长1.1%。

洗衣机

• 2017年12月产量591万台，同比增长4.5%。
• 销量605万台，同比增长7.8%。
• 内销424万台，同比增长7.1%。
• 出口181万台，同比增长9.4%。
• 1-12月累计产量6360万台，同比增长8.0%。
• 1-12月累计销量6407万台，同比增长7.7%。

电视机

• 2017年12月产量1339万台，同比增长9.1%。
• 销量1317万台，同比增长8.9%。
• 内销598万台，同比下降4.3%。
• 出口720万台，同比增长22.8%。
• 1-12月累计产量13530万台，同比下降1.6%。
• 1-12月累计销量13323万台，同比下降1.3%。

3. 上游原材料价格走势

• 铜：平均价格54164元/吨，环比下降750元，同比上涨16.2%。
• 铝：平均价格14726元/吨，环比下降1207元，同比上涨5.1%。
• 不锈钢板：平均价格17198元/吨，环比上涨29元，同比上涨0.9%。
• opencell面板：
  • 32寸：64美元，环比下降2美元，同比下降13.5%。
  • 40寸：96美元，环比下降4美元，同比下降31.9%。
  • 43寸：106美元，环比下降2美元，同比下降29.3%。
  • 49寸：140美元，环比下降3美元，同比下降21.3%。
  • 55寸：176美元，环比持平，同比下降17.4%。

4. 国内外需求相关指标

• 国内商品房销售面积：
  • 住宅现房：3959万平米，同比-19.3%。
  • 住宅期房：14793万平米，同比+13.2%。
• 消费者信心指数：2017年11月为122.6。
• OECD消费者信心指数：101.00，商业信心指数：101.70。
• 美国私人住宅：
  • 在建：同比增长4.5%。
  • 完工：同比增长7.8%。

5. 行业新闻

• 元春市场爆发：2018年第三周彩电市场零售量环比增长136.6%，65寸、75寸电视成为主流。
• 黑电板块触底反弹：预计2018年彩电市场零售量同比增长3%，面板供应改善推动成本下降。
• 日本白电市场反弹：日本白色家电行业增长2%，带动中国家电企业反思与布局。

6. 本周公司公告

• 海立股份：2017年归母净利润3.04-3.23亿元，同比增长50%-70%。
• 老板电器：通过高新技术企业重新认定，继续享受15%企业所得税优惠。
• 惠而浦：预计亏损0.8-1.1亿元，主要因产品价格下降、成本上升及渠道费用投入。
• 欧普照明：2017年营业总收入69.57亿元，同比增长27.03%，归母净利润6.81亿元，同比增长34.44%。
• 兆驰股份：2017年归母净利润5.99-6.74亿元，同比增长60%-80%。
• 九阳股份：累计回购股份3,805,360股，占总股本0.4958%，支付总金额64,951,651.68元。
• 金海环境：实际控制人之一致行动人及董监高增持股份，总金额不低于4700万元。
• 木林森：拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份，募集配套资金不超过120,500万元。
• TCL集团：董事终止减持股份计划，未实施减持。
• 英飞特：董事、高管增持公司股份，部分已完成，继续增持计划。
• 其他公司公告：包括业绩修正、股权收购、股票回购、停牌等，部分公司表现良好，部分则面临业绩下滑或亏损。

7. 风险提示

• 原材料价格大幅波动风险。
• 房地产市场不景气。
• 行业竞争加剧。
• 汇率大幅波动风险。