20181202-浙商证券-家电行业10月数据报告_空冰内销疲软_黑电表现较好_26页_3mb

家用电器行业2018年10月数据报告总结

核心内容

本报告分析了2018年12月2日家用电器行业在10月的表现，涵盖市场行情、行业销售情况、上游原材料价格、国内外需求指标、公司公告及风险提示等方面。

主要观点

1. 市场表现：本周家电指数下跌1.44%，低于沪深300指数0.93%的涨幅。其中，白色家电跌幅最大，为1.95%，而小家电和黑电表现较好，分别上涨0.96%和0.88%。
2. 行业销售情况：
   • 家用空调产量、销量及内销均出现同比下降，出口增长。
   • 冰箱产量和销量略有增长，但内销仍下降，出口增长显著。
   • 洗衣机产量和销量增长，内销和出口均小幅上升。
   • 电视机行业表现亮眼，产量、销量、内销及出口均实现增长。
3. 上游原材料价格走势：
   • 铜价环比上涨，但同比下降5.7%；铝价环比下降，同比下降11.5%。
   • 不锈钢板价格略有上涨，但同比下降0.5%。
   • 不同尺寸的opencell面板价格均出现环比和同比下降，表明市场对大尺寸面板需求仍具潜力。
4. 国内外需求指标：
   • 国内商品房销售面积现房同比大幅下降，但期房增长。
   • 消费者信心指数为119，OECD商业信心指数为100.40。
   • 美国私人住宅在建增长，但完工下降，显示住宅市场变化。
5. 行业新闻与公司公告：
   • 云米科技Q3营收增长显著，但净亏损扩大，预计Q4继续增长。
   • 博西家电强调科技创新与高端产品战略，以应对消费升级。
   • 吸尘器市场增长迅速，但存在质量与安全问题，普及率仍较低。
   • 多家公司发布股份回购、担保、质押等公告，反映市场波动与企业策略调整。
6. 投资评级：当前家电行业整体表现中性，部分公司表现优于行业，但需关注行业风险。

关键信息

1. 行业整体表现

• 家电指数本周下跌1.44%，位列中信29个一级行业涨幅榜第28位。
• 家电行业PE(TTM)为12.64倍，处于较低水平，位列第23位。

2. 各细分板块表现

• 小家电：上涨0.96%
• 黑电：上涨0.88%
• 照明设备：下跌0.29%
• 其他家电：下跌1.10%
• 白色家电：下跌1.95%

3. 个股涨跌幅

• 涨幅前五名：日出东方（+13.09%）、高斯贝尔（+10.22%）、朗迪集团（+8.09%）、雪莱特（+5.32%）、厦华电子（+5.32%）
• 跌幅前五名：奥马电器（-15.24%）、顺威股份（-14.32%）、冠福股份（-12.45%）、亿利达（-10.08%）、金莱特（-8.94%）

4. 行业销售数据

• 空调：
  • 产量：773万台（-20.4%）
  • 总销量：751万台（-13.9%）
  • 内销：495万台（-24.1%）
  • 出口：255万台（+16.4%）
• 冰箱：
  • 产量：599万台（+4.4%）
  • 总销量：597万台（+4.9%）
  • 内销：342万台（-2.6%）
  • 出口：255万台（+17.0%）
• 洗衣机：
  • 产量：587万台（+1.6%）
  • 总销量：595万台（+2.1%）
  • 内销：434万台（+2.1%）
  • 出口：160万台（+2.0%）
• 电视机：
  • 产量：1504万台（+17.0%）
  • 总销量：1477万台（+16.9%）
  • 内销：484万台（+8.8%）
  • 出口：993万台（+21.2%）

5. 原材料价格

• 铜价：51037元/吨（环比+1308元，同比-5.7%）
• 铝价：14707元/吨（环比-323元，同比-11.5%）
• 不锈钢板：16936元/吨（环比+45元，同比-0.5%）
• opencell面板：
  • 32寸：48美元（环比-4美元，同比-28.4%）
  • 40寸：77美元（环比-3美元，同比-26.7%）
  • 43寸：88美元（环比-2美元，同比-21.4%）
  • 49寸：116美元（环比-3美元，同比-21.6%）
  • 55寸：151美元（环比-3美元，同比-14.7%）

6. 国内外需求指标

• 国内商品房销售面积：
  • 现房：1547万平米（-40.1%）
  • 期房：10407万平米（+9.2%）
• 消费者信心指数：119
• OECD商业信心指数：100.40
• 美国私人住宅：
  • 在建：+3.7%
  • 完工：-6.5%

7. 行业新闻与公司公告

• 云米科技：Q3净营收5.65亿元，净亏损5980万元，预计Q4净营收增长115.8%-123.4%。
• 博西家电：强调科技创新与高端产品战略，以满足消费升级。
• 吸尘器市场：近三年零售额复合增长率达38%，但普及率仅为11%，仍具发展潜力。
• 公司公告：包括股份回购、担保、质押、子公司设立、重大资产重组等。

8. 风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 房地产市场不景气
• 行业竞争加剧
• 汇率大幅波动

投资评级说明

• 买入：行业指数上涨20%以上
• 增持：行业指数上涨10%-20%
• 中性：行业指数波动在-10%至+10%之间
• 减持：行业指数下跌10%以下

总结

家用电器行业在2018年10月整体表现中性，但细分板块如小家电和黑电表现较好。原材料价格波动对行业有一定影响，出口增长成为部分产品的亮点。同时，行业面临房地产市场不景气和竞争加剧的风险。云米科技、博西家电等企业通过科技创新和产品升级积极应对市场变化，吸尘器市场增长迅速但普及率较低。多家公司发布了股份回购、担保、质押等公告，反映市场动态与企业策略。投资者需关注行业走势及公司基本面，谨慎决策。