20220909-中诚信国际-走遍城投——广西·钦州_广西壮族自治区钦州市地方政府及融资平台分析_11页_508kb

钦州市地方政府及融资平台分析总结

核心内容概述

本报告对广西壮族自治区钦州市2019-2021年的经济与财政数据、政府债务管理政策、城投企业现状及债务情况进行了系统分析。总结了钦州市在经济发展、财政收入、债务规模、城投企业数量与结构等方面的表现，揭示了其在区域经济中的位置及面临的挑战。

主要观点

经济发展与财政实力

• 经济表现：钦州市经济保持较快增长，2021年GDP达1,647.83亿元，同比增长10.00%，在广西地级市中排名第5。投资是推动经济发展的主要动力，2021年固定资产投资增长27.10%。
• 财政收入：2021年一般公共预算收入为72.32亿元，同比增长11.20%。政府性基金收入增长显著，达86.34亿元，同比增长37.33%。但财政自给能力依然较弱，财政平衡率仅为29.45%。
• 区县差异：钦州市下辖2个市辖区和2个县，经济发展水平和财政实力普遍较弱，其中钦北区经济表现相对较好，而浦北县则处于末位。

政府债务分析

• 显性债务：2020年末地方政府债务余额为334.56亿元，负债率24.10%，债务率98.66%，接近国际警戒线标准，债务压力较大。
• 隐性债务：2020年末隐性债务规模达390.62亿元，考虑隐性债务后的负债率和债务率分别为52.25%和242.32%，隐性债务风险不容忽视。
• 债务规模差异：钦州市各区县债务规模差异较大，灵山县债务规模最大，钦南区最小。

关键信息

城投企业情况

• 城投数量：截至2021年末，钦州市共有4家城投公司，主体级别均为AA，其中3家为市级平台，1家为区县级平台。
• 城投债存量：钦州市存量城投债共计25只，债券余额126.05亿元，规模居广西自治区第2位，发行成本较高，到期分布集中在2022-2024年。
• 债券类型：以定向工具和私募债为主，占比均为32.00%；3年期债券占比达48.00%。
• 资金用途：主要用于项目建设及补充营运资金。
• 盈利能力：城投公司营业收入和净利润逐年增长，但利润主要依赖财政补贴，盈利能力依然较弱。
• 资本结构：总资产持续增长，资产负债率逐年上升，财务杠杆较高，偿债压力较大。
• 偿债能力：2020年末流动比率和速动比率分别为3.96和0.69，较2019年有所下降，偿债能力弱化。
• 信用风险：2021年未发生城投企业级别调整及信用事件，但城投转型条件较弱，转型难度较大。

债务管理政策

• 债券用途：新增政府债券必须用于政府公益性项目，不得用于经常性支出和中央禁止的项目。
• 发行主体：由自治区人民政府统一发行，县区政府需通过市级政府转贷。
• 监管要求：严禁擅自调整债券项目、挪用资金、长期结存资金等违规行为，确保债券资金专款专用。

总结

钦州市经济发展较快，但财政自给能力仍较弱，区县间经济与财政差异显著。政府债务规模持续扩大，显性债务接近警戒线，隐性债务风险突出。城投企业数量和规模在自治区中上游，但信用等级较低，财务杠杆较高，盈利能力依赖财政补贴，偿债能力弱化。城投债发行成本较高，到期分布集中，转型难度较大。整体来看，钦州市在推动经济发展的同时，面临较大的财政与债务压力，需进一步优化债务结构、提升财政自给能力和城投企业市场化运作能力。